嘉诚国际（603535）：2024年报点评：项目持续投产，利润同比增24%

■事件 近日，嘉诚国际披露2024年报。本报告期，实现营业总收入13.46亿，同比增+9.83%；归母净利2.05亿，同比增+24.53%；扣非的归母净利2.05亿，同比增+31.2%；基本每股收益0.59元，加权ROE为8.06%，经营活动产生的现金流量净额为1.48亿元。分红政策，公司拟每10股派发股息0.9元（含税），并每10股转增4.8股；合计拟派发股利0.31亿，占24年净利润的15.18%。嘉诚转债代码113656。 ■点评 公司的主营业务，是为制造业客户提供定制化物流解决方案，及全程供应链一体化综合物流服务。 >>业绩方面，24年利润大幅增长的主要原因，是位于南沙区中心地带的“嘉诚国际港”在23年底分批投入运营所致。该项目是是中央预算内专项资金项目，五栋五层主体建筑的高标仓库，也是亚洲单体面积最大的自动化智能立体仓库及智慧物流中心。>>客户方面， 股票数据 总股本/流通(亿股)3.45/3.23总市值/流通(亿元)43.95/41.0912个月内最高/最低价(元)19/8.4 公司积极拓展与四大跨境电商平台的合作广度与深度，其余还包括松下日立住友海信等客户。25年1月披露，与广东省港航集团签署战略协议。这些优质客户不断积累，形成公司的稳健业绩。 相关研究报告 >>核心竞争力：（1）跨境数字清关技术系统集群；（2）物流产业互联网平台架构；（3）智能算法与实体网络融合的运营体系。 <<嘉诚国际23年半年报点评，收入和 利 润 均 正 增 长 ， 呈 现 韧 性>>--2023-08-28 ■投资评级 除已运营的南沙天运和嘉诚国际港外，其他储备项目还有多个，含正在建设和招商的海南项目等。预计全建成后，高标仓面积或超过200万平方米。公司利用核心竞争力，匹配在建项目的分批投产节奏，有望带来业绩梯度释放。我们继续推荐，给予“增持”评级。 证券分析师：程志峰电话：010-88321701E-MAIL：chengzf@tpyzq.com分析师登记编号：S1190513090001 ■风险提示 跨境贸易的政治风险；应收款的质量风险；物流政策调整风险； 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提 构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。