基础化工月报：制冷剂、氯化钾、硫酸等价格上行

证券研究报告 行业研究 2025年3月4日 本期内容提要: 化工行业 张燕生化工行业首席分析师执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 2025年2月，在我们重点关注的近600种化工产品中，涨幅排名前十的产品 分 别 为 ： 石 油 焦 （38.25%） ； 煅 烧 石 油 焦 （37.79%） ；R142b（31.58%） ； 氯 化 钾 （27.17%） ； 硫 酸 （25.62%） ； 硫 磺（22.53%） ； 炭 黑 （19.11%） ； 煤 沥 青 （18.79%） ； 增 碳 剂（15.94%）；煤焦油（14.54%）。 洪英东化工行业分析师执业编号：S1500520080002联系电话：+86 010-83326848邮箱：hongyingdong@cindasc.com 2025年2月，在我们重点关注的近600种化工产品中，跌幅排名前十的产品 分 别 为 ： 兰 炭 （-23.79%） 、 丙 烯 腈 （-18.80%） 、 苏 氨 酸 （-18.79%）、赖氨酸（-16.48%）、氧化铝（-13.63%）、氢氧化铝（-13.38%）、维生素VA（-13.04%）、维生素VC（-11.54%）、焦炭（-10.64%）、TDI（-10.11%）。 尹柳化工行业分析师执业编号：S1500524090001联系电话：+86 010-83326712邮箱：yinliu@cindasc.com 【制冷剂】2月份，R22市场均价为33388.89元/吨，环比上涨1.18%；R134a价格44444.44元/吨，环比上涨1.56%；R125价格43166.67元/吨，环比上涨0.76%；R32价格43666.67元/吨，环比上涨0.50%；R410a价格43388.89元/吨，环比上涨1.15%。2月份，R22市场稳步推涨，配额减量引发市场对供应担忧，但节后需求恢复缓慢，市场价格存在倒挂现象；R134a市场保持向好趋势，出口市场表现依旧亮眼；R125市场价格稳中有增，企业自用混配为主，外售商品量有限；R32市场延续涨势，出口行情向好，行业信心充分；R410a市场延续高位运行，业者保持乐观态度。（来自百川盈孚） 【氯化钾】2月，国内氯化钾市场呈现“供需紧平衡驱动量价齐升”，需求端春耕启动刚需释放，国内供应偏紧且进口货源有限，国际钾肥价格攀升对国内钾肥价格形成支撑。国际钾肥市场：供应端收紧驱动价格上行；政策对供需存在扰动，区域需求分化；中国、印度进入年度合同谈判关键期，需关注中印谈判落地对补库行为的刺激作用及春耕物流效率波动风险。（来自百川盈孚） 信达证券股份有限公司CINDASECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 【硫磺、硫酸】2月，国产硫磺市场宽幅挺涨。春节过后，国内硫磺生产厂家就进行“开门红”调涨举措，而后随着下游采购需求恢复提升，以及长江现货价格猛涨带动，国产硫磺定价不断跟随上涨，并推动硫酸价格上涨。（来自百川盈孚） 赛轮轮胎与小米合作开发SU7 Ultra赛道高性能轮胎。2025年2月27日，小米公司召开了小米SU7 Ultra的新品发布会，同时，赛轮轮胎与小米汽车合作开发的赛道高性能轮胎“Podium Track PT01”在米家商城正式上线，合作开发指根据车型技术参数进行轮胎设计优化以适配Xiaomi SU7 Ultra， 两 种 型 号 赛 道 胎 【265/35R21】 、 【325/30ZR21】 分 别 售 价2450、3050元/条。我们认为赛轮轮胎此次与小米SU7 Ultra合作推出赛道专用胎，标志着其技术能力正式进入高端性能车领域的核心赛道，此次合作既是对赛轮轮胎技术实力的直接认可，也为其在高端市场树立了“性能标杆”的品牌形象，建议投资者关注赛轮轮胎。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降；经济扩张政策不及预期 目录 市场行情回顾.......................................................................................................................................61、大盘及基础化工板块走势......................................................................................................................62、基础化工上市公司走势..........................................................................................................................8产品涨跌异动和行业资讯...................................................................................................................91、产品涨跌.................................................................................................................................................92、行业资讯...............................................................................................................................................11重点产品价格价差走势.....................................................................................................................161、能源.......................................................................................................................................................162、农化.......................................................................................................................................................173、化学纤维...............................................................................................................................................194、纯碱.......................................................................................................................................................225、氯碱.......................................................................................................................................................226、钛白粉...................................................................................................................................................237、橡胶及轮胎............................................................................................................................................248、塑料.......................................................................................................................................................259、氟化工...................................................................................................................................................2610、食品医药添加剂..................................................................................................................................2911、有机硅..................................................................................................................................................3012、聚氨酯.................................................................................................................................................3113、染料.....................................................................................................................................................33风险因素.............................................................................................................................................34 表目录 表1：基础化工三级子行业月度涨跌幅...................................................................................7表2：基础化工上市公司月度涨跌幅前十...........................................