基础化工行业周报：R134a、丁二烯等价格上涨，建议继续关注制冷剂、轮胎板块

R134a、丁二烯等价格上涨，建议继续关注制冷剂、轮胎板块 —基础化工行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌制冷剂丁二烯涨幅居前，原油天然气跌幅较大 分析师：张伟保S1050523110001zhangwb@cfsc.com.cn联系人：刘韩S1050122080022liuhan@cfsc.com.cn 本周环比涨幅较大的产品：丁二烯（上海石化，7.61%），煤焦油（山西市场，7.00%），液化气（长岭炼化，6.85%），R134a（浙江巨化，5.08%），液氯（华东地区，3.91%），纯苯（华东地区，3.69%），国际柴油（新加坡，3.60%），尿素（华鲁恒升(小颗粒)，2.86%），尿素（河南心连心(小颗粒)，2.81%），炭黑（江西黑豹N330，2.65%）。 本周环比跌幅较大的产品：环氧丙烷（华东，-2.42%），丙烯（汇丰石化，-3.22%），合成氨（安徽昊源，-3.28%），醋酸酐（华东地区 ，-3.31%），国际石脑 油（新加坡，-3.44%），无水氢氟酸（华东地区，-3.47%），原油（布伦特，-4.53%），原油（WTI，-4.58%），合成氨（江苏新沂，-9.23%），天然气（NYMEX天然气(期货)，-21.31%）。 ▌本周观点：供给影响制冷剂价格上涨，关注巨化股份、三美股份 本周受EIA美国商业原油库存意外增加，且原油产量大幅增长以及中东地缘政治影响，原油价格回调较多，截至2月2日，WTI原油价格为72.35美元/桶，周环比下跌6.5%； 布 伦 特 原 油 价 格 为77.36美 元/桶 ， 周 环 比 下 跌6.2%。短期内油价仍受地缘政治影响较大,下周油价或将受地缘政治事件而波动运行。鉴于目前油价仍维持在较高位置,继续建议关注低估值高分红的中国石油和中国海油。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《基础化工行业周报：原油产业链价格上涨，建议继续关注油气开采、轮胎板块》2024-01-292、《基础化工行业周报：乙二醇己二酸等价格上涨，建议继续关注制冷剂、轮胎板块》2024-01-223、《基础化工行业周报：聚合MDI价格上涨，建议关注聚氨酯、制冷剂板块机会》2024-01-15 化工产品价格方面,本周多数产品仍延续下跌趋势,其中合成氨下跌3.28%，醋酸酐下跌3.31%，丙烯下跌3.22%，但仍有部分产品受短期供给以及外围市场影响出现一定幅度上涨，其中制冷剂R134a受配额影响，当前市场供应整体偏紧价 格 上 涨5.08%，丁 二 烯 受 接 近 春 节 供 应 偏 紧价 格 上 涨7.61%。随着制冷剂2024年配额落地，未来制冷剂价格有望继续表现强势，短期建议继续关注制冷剂相关公司机会,相关受益公司巨化股份和三美股份等。2024年供需错配下,我们继续建议关注竞争格局清晰稳定且具备产业链和规模优势的聚氨酯行业、高油价下具备成本优势的煤化工行业、受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业、以及下游需求相对刚性的部分细分农药行业的投资机会,继续推荐万华化学、桐昆股 份、新凤鸣、赛轮轮胎、宝丰能源、华鲁恒升、新洋丰、广信股份等。 ▌风险提示 下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。 正文目录 1、化工行业投资建议.......................................................................61.1、行业跟踪........................................................................71.2、个股跟踪........................................................................111.3、华鑫化工投资组合................................................................152、价格异动：制冷剂丁二烯涨幅居前，原油天然气跌幅较大.....................................163、重点覆盖化工产品价格走势...............................................................174、风险提示...............................................................................27 图表目录 图表1：SW基础化工及石油石化子版块周涨跌幅(%)..........................................6图表2：华鑫化工重点覆盖公司...........................................................11图表3：重点关注公司及盈利预测.........................................................15图表4：华鑫化工2月投资组合...........................................................15图表5：本周价格涨幅居前的品种.........................................................16图表6：本周价格跌幅居前的品种.........................................................16图表7：原油WTI价格走势...............................................................17图表8：原油WTI与布伦特价格走势.......................................................17图表9：国内石脑油价格走势.............................................................17图表10：国内柴油价格走势..............................................................17图表11：国际柴油价格走势..............................................................17图表12：燃料油价格走势................................................................17图表13：轻质纯碱价格走势..............................................................18图表14：重质纯碱价格走势..............................................................18图表15：烧碱价格走势..................................................................18图表16：液氯价格走势..................................................................18图表17：盐酸价格走势..................................................................18图表18：电石价格走势..................................................................18图表19：原盐价格走势..................................................................19图表20：纯苯价格走势..................................................................19图表21：甲苯价格走势..................................................................19图表22：二甲苯价格走势................................................................19图表23：苯乙烯价差与价格走势..........................................................19图表24：甲醇价格走势..................................................................19 图表25：丙酮价格走势..................................................................20图表26：醋酸价格走势..................................................................20图表27：苯酚价差与价格走势............................................................20图表28：醋酸酐价格走势................................................................20图表29：苯胺价格走势..................................................................21图表30：乙醇价格走势..................................................................21图表31：BDO价格走势..................................................................21图表32：TDI价差及价格走势............................................................21图表33：二甲醚价差及价格走势..........................................................21图表34：煤焦油价格走势................................................................21图表35：甲醛价格走势..................................................................22图表36：纯MDI价差及价格走势..........................................................22图表37：聚合MDI价差及价格走势........................................................22图表38：尿素价格走势..................................................................22图表39：氯化钾价格走势................................................................22图表40：复合肥价格走势..........................................