石油化工行业2月动态报告：油价维持震荡，把握成长确定性机会

2川动态报告 202 长心惠点行， ⚫2价心警.！et、W...U、..分1下毕.1，5.3%，限给济，多4兴预表：注原油产7，致决，，：二，1产4定：是"元4。，：21：用 分析师 : 013-$(2-7t77[m: zl..iyiui sjkLiasluk.vutt] =.3.T:1.8 池#1量5.53.下2 1.: !油7..同下：表路量7.4亿，F1.%：亿，：2， 224年国大然气表境需求抱性增长，增长了.，年司大n.1：或二122-X：增云7.9%.2011-21年均3[1J.2%：外元4.，维证20年国成品池现市资，比下1：0，投资. F.119：-5.：口.3之FI17.%5费量3.3，下1.，一，，账、共油化.9，.，4.. ：乐，推宝能注、化学、国总 K+ 口求Gatalog 一）计业“行业公3家、，个：）1化行息市值8.2亿，"全A8. 我国经济运行跑方行过，金总消费成典移步酒“）价显影行盈则：预计期高票落（：化产效：供下））计化“行业务指标分折， 我行测化工和业步入成热期，格局有望压塑源与单多，争多 二下源设价能小离，行业利金文业多项改会产安：台：动行高质量发展(F; 及 五。石油化工行业在设本市场中的发展情况， ）行收益立行业成长件分折 六，投资临及学标的 风险抵示1K 、石油和化工行业是国氏经济重要支产业我二行以油然人，活冲业，，行 业收.之.1.1报3.亿元，行收，，路：、，、用、：，、 ，：学：，、汽车，，、4，1.，业，行业兴，心自业：等行业产业经、沙总、产多，上上法美共非产家客，依洁，交.业，法门将整个 指以油低宁之、内平）“，“油：油、、英油、器非、清、五、净“）和万产！“”、二”、合、或技等：业北、等.总“一"、一芸”三“品钟的性仁学，与三一北一范安，主油行非处在些个产非的一，些个产非，了气自一，★异：：：一“非行间： （一）石汕和化1行业上市公司534家，占全部股9.9场垒！2，业共4，准，H，油非家上：油非“.. （二）油和化工行业总市值多.25万记，占全部A股8.3F，.，的，，1.4.3 A 2 1.2，" 资通股，灿门2，： 7.15.ti: AF 1.淘：二行计A上 上中，五油二行业中3径，中技致 我国经游稳小有班，石汕化工行过压才在 （一）提国经济运行稳中行迹，能源消费预期稳步增长 1.经资范行总中有世，经降总书跃止析台所 司京第H热损5：产，202用内3人1：19-，按4价学：.长.，：一产1111之儿，地5.5+：第二北位1287，长5：758，，增5.，车一率用产.K 5.3.m 4.7. =年m 4.S.年4m 5..uFK .3：兰P：亿） +:+，，1代 2.我能源消设险步增长，洲气外依存保将高 r ：：巨自气山司大准非“场1产，，压原：产上学票升。原：需*在择，1222满长，202：表用原汇产成量和1.量募片三积1化，.第.212.31,%：(4，1.(%：外，1 2:21个2三共气0片收三-22：%：1增7.9，2011:-=021个场长12，1方，增：：量180方.同增0.净：外 （二）油价显者影响旺行业商利，顾计斯期中高位衰援 译动！业，二行业，水下，1行，行业空文小，业能，：实. 行径将人路，点要出，齐油院陵略产产，警形下，山一军江的江，行：“ 2:2.，，T价号9.，5.号2.8%、：其中，1-，录因量心十3升，抢：1月以，心 75三1.：，1，10，W，1价为7.5、75.美通问，特H代E，行，人共”，，，半球实冷推动等五油的求：！·，1小款家训二税，划丝济”上方！大过而证证中-需求，产注：茂丝，！，31，点0，！，+ 所4.3、5.3，路.四量心.注产量原交外供当5，1] m Ji.n25%：计中司情美产1....0：月:.e 区-"OIE+政费，油！情次、图：W定等美 +: （三）我国化产品需求增球游缓，烘给端面临过判力 1.成品消资而临达件：化1品雷求仍其闪件 人变+业型，油求民所能系：，-*、化！.增”点 2:2-，品十场全一西，实现济增云能级，报山4益交数界，业中.回.L所.1：品1量.57I，下12.6；5见费量3.83，下1..，池、、池要、、-4. 232-2022，1，5、3，、[A）需.4非期等，化1F：之：中！3： ：警，中 2.行业产能而临过利乐小，市场芝争四型油业主程，*“间步，业 229.5，F：报，， （四）油化工行业财务指标分析2年：，年，向增。共 价，下5价所，如下游品求瑞，兰中行告行业收2.万亿元，降22.9：净45..下23.48%，221行业营资：年，业44万，，%：1净 序3共2323，业，.15.7示.7瑞长.65，净利润1.77元.：下3.31，20241.·收3.2V，下2.66;5*-85.8，泽 22.45: 11，年27，；产×，准，产，收个：2 ：油头净原 ：沪，2 净+：，a证 我国油化工行北步人成熟期格局有塑重站 （一）能源替长+参与主体增多，竞个愈加多元化 广1，六·定一“+的一油，品包：需，国京经成日将M00年，及22：广的，不行，， 新，鉴求长化，业，栏 （二）上下游价能力，行业利能力承、梁（、可）要，，： 国业产、成原科，内品成号：品， 、，、C，，产以， （三）多项政策密架山台，推动行业高质母发据 “， 2:21-202年：六安具“义一1：情业行非5二效：三家！、行非会有所型行万：2021-2025）：，业青点数长平注202！指、川作产业新属实施方实（年》，队北型方同，。一非"化市 （四）我国油化工行业步入成热期，依几存在成长空问业论产争发，行质的 产所产，品，，三中二行改的多家动，业米依必大，，升 成，牛：一快产“的法学，心调中产开级，企业技创所下品业以断法实业 凸，行业血府向题技建设 （一）存在主要问题我，业立， 1.新兴产业快连发站，高消产品自给能力不起 六技，本六限业收，，三内外的票全成，主新能方报， 2.产业市用本合理，川际克争力有持提高 界“+”以，“规、、化发加快、中量，十非平体-或，社利，感了体了实！，，，2215， ".1业南临碳减排围力，白主低尚伐术业持攻关 有量二业二产连理、化托格规服人电方、净9入热：力学业233.%.32.%、1-1：点了业文，，对艺等行业非.553 、实发，儿、！，牛二，学环.总等本“生产，等业技术，，安 （二）廷斑及对策 1.持加划创新，提几产业遥供给小和交车片 “，，心，，产中，产，、， 托料高北、兰北、源北，长点慈产品字案，兰，学品，债对持专川化产学路力。 2.优化阅照产非范物和量网：促胜尚水甲集紫发、，家， 地装汽整“数造，，，股创造计为！，！数，性置半：：““满油”“油”：产非：效收：升节求证能小，与一，本全、的 +产非。“ 3.推进效位据环低限及展，提高滑活生产求中 ，：：，： 计业发，实材、生科新科的， 五，石油化工行业在资本市场小的发展情况 （一）行业收卢率袭现 +空个：3指数%个点：在1~二效了.非件案 55、用1.:-2.）、5汕1.-3.1，1.（-7.1），兰（-0.3图：拍 （）行业站值 1.清化1.律业贴值较质安均值会化 2.28.油二#.-:PE(TM)）6.x.高.2uui:米-.(Iv.tr)图：年至一！的变 2.演化T业位H段深指零化 23#款16.320:1以20.20.2 的，行国，产， （三）行业成长性分折阳，产品京定产，和净，司总增；的， ，油价低会长影油营收，上价动人定性：卡成资产卡车，定资产长分：25年泽i要、品，印：，业 六，投资策略及推孝标的 （一）投资策咯油本消”业益关：一定：量能产：，点 市5成原的，报丰：6000.51：，15牛0025.5：，图风股份0271.5.：： （）推荐判袭现 七、风险提示 的区，满需及产量习险，产 图表口球 圣：石泊化工行业占比：化I行业总市比3：询-化T业流通A市值占比5:我.A生产总位（，亿元总=比均运我压能诉能（方均煤，及同比速7:栈正油供需（和）点外度:我压人然德品（亿立来】外收度:6≤洲价六化非盈能刀美系# 10 :BnI与WTI注价怕11:F12:13:爱禁棉（F2）需南（）1:或对二来（PX）（万吨5 1.i:10l心:2本（P2）券源（吨）4 17:F1H:收决洋利消及学率*19:下油工决资产事11± 20:≤ 21 :1 2* 22 :12± 23:.. . 1622:1f:#25:29计至今工油二-相沪资309性效交化情况1726:27:定产、注至17T 28 : 的： 的产根代科政内 。的的：：的人，，。持的 儿 ：北 4 --.p .:m4: wpx.chinnsn.l:cn.c.1 -. +J:*H::77 lurr;i_j:inas:k.rn.r1175: 71*s:inr_ichir at*k.r--T .n:.*1 *(7*1i_i; rhinr m cn洋 21 221.t7:1I ~//1-i."ac'r.+*.k..s ."ni l n rginjrncarr'r ar