中辉黑色观点

钢材：预期交易为主，区间运行 【品种观点】 螺纹供需继续同步回升，今年库存高点明年低于往年。会议之前市场或相对谨慎，市场对后期需求改善的可能性仍报有期待，产业链限产消息有待验证。热卷产量小幅回落，需求基本稳定，库存到达冬储高点，与往年水平相近。出口环境逐渐变差，影响未来出口量。 【盘面操作建议】 螺纹钢短期内以预期交易为主，行情暂时难以脱离区间运行的状态。热卷短期仍以对国内需求的预期交易为主，缺少明显方向性驱动，区间运行。 铁矿石:基本面阶段性好转，矿价调整有限 【品种观点】 铁水产量环比转增，钢厂、港口双双去库。外矿发货再增，到港明显缩量。下游端成材累库放缓，库存拐点临近，表需继续好转，后续仍有回升预期。整体来看，铁矿基本面阶段性改善。近期“小作文”频发，扰动市场情绪。 【盘面操作建议】 短线参与 资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货 【品种观点】 亏损状态之下焦企产量继续小幅下降，铁水产量小幅回升，需求端较稳定。钢厂采购仍欠积极，库存相对充裕。供需层面维持偏弱态势，虽有焦企限产消息，但难以带来持续向上驱动，短期继续低位区间震荡运行。 【盘面操作建议】 区间震荡 焦煤：供应压力不减，低位区间运行 资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货 【品种观点】 矿山生产继续回升，已至正常水平，供应较充足。焦企按需生产，焦煤需求仍显疲弱。整体库存水平仍然偏高，上游库存继续增加，出货压力较大。焦煤基本面并无明显改善，市场仍是供过于求的状态，延续低位运行。 【盘面操作建议】 低位震荡。 铁合金：基本面偏弱，区间运行 【品种观点】 锰硅方面，Jupiter4月Mn36.5%南非半碳酸报4.45美元/吨度（涨0.35美元/吨度），对比现货价格仍然亏损。当前港口库存维持同期低位，且需求仍有增量预期，短期锰矿仍对价格形成较强支撑。焦炭第十轮提降已落地，化工焦偏弱运行。硅铁方面，兰炭价格再次下调，电价暂稳，硅铁成本仍有下移空间。产业方面，当前企业利润尚可，市场需求疲软情况下，厂家让价出货积极性增强，关注宁夏复产情况。 【盘面操作建议】 锰硅基本面变化不大，预计价格以区间运行为主；硅铁短期市场情绪低迷，行情预计维持偏弱运行。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688