加拿大帝国商业银行美股招股说明书(2025-03-03版)

Digital S&P 500®Index-Linked Notes due April 14, 2027

核心观点： 本研报介绍了加拿大帝国商业银行（CIBC）发行的与标普500指数挂钩的数字债券，该债券不支付利息，其最终支付金额取决于标普500指数在确定日期的表现。

关键数据：

• 发行日期：2025年3月6日
• 到期日：2027年4月14日
• 债券面值：每张1,000美元，总计18,889,000美元
• 标普500指数初始水平：5,861.57点
• 确定日期：2027年4月12日
• 阈值水平：初始水平的85.00%
• 阈值结算金额：每张1,169.60美元
• 最高结算金额：阈值结算金额
• 阈值金额：15.00%
• 缓冲率：初始水平的117.65%

研究结论：

• 如果标普500指数在确定日期低于阈值水平，投资者将损失部分或全部投资。
• 如果标普500指数在确定日期高于或等于阈值水平，投资者的回报将受到最高结算金额的限制。
• 债券不支付利息，因此整体回报可能低于同等期限的付息债券。
• 投资者没有股东权利，也无法获得标普500指数成分股。
• 债券的信用风险由CIBC承担，CIBC的信用状况可能会影响债券的市场价值和投资者的回报。
• 债券的估计价值低于发行价格，因为包含了销售、结构和对冲成本。
• 债券在美国证券交易所以外进行交易，二级市场可能有限，投资者应准备好持有债券至到期。
• 投资者应仔细阅读风险因素，并咨询税务顾问了解税收影响。