德意志银行美股招股说明书(2025-03-03版)

此初步定价补充信息不完整，可能发生变化。本初步定价补充及其附带的基本补充、产品补充、招股说明书补充和招股说明书不构成在任何禁止提供或销售证券的司法管辖区内的销售要约，也不寻求购买证券的要约。受2025年2月28日完成条件约束。 注册声明编号.333- 278331 规则 424(b)(2) 定价补充说明A12号，2025年3月（针对2024年4月26日发布的底层补充说明1号、产品补充说明B、说明书补充说明以及说明书） 德意志银行AG触发可自动调用的GEARS® 索引于2030年3月19日或该日左右到期 触发可自动呼叫的GEARS（“证券）为德意志银行股份有限公司的无担保和无次级债务®(“发行人）与标普500指数（以下简称“标普500”）的表现相关联的回报（）潜在）。如果在观察日期，标的资产的结算水平大于或 等于自动触发价，证券将被自动赎回，发行人将向您支付等于证券面值的赎回价格加上赎回回报。一旦证券被自动赎回，将不再支付证券的任何款项，并且如果证券被自动赎回，您将不会参与标的资产任何增值。如果证券未被自动赎回且标的资产回报为正，发行人在到期时将支付证券面值加上等于标的资产回报乘以上行杠杆系数的回报。上行杠杆系数将在交易日设定。如果标的资产回报为零或负值，但最终标的资产水平大于或等于下行阈值，发行人在到期时将偿还证券面值。然而，如果最终标的资产水平低于下行阈值，发行人在到期时将支付少于证券面值的现金支付，如果有的话，从而导致证券面值出现与负标的资产回报相等的百分比损失。在这种情况下，您将对从初始标的资产水平到最终标的资产水平的标的资产承担全部下行风险，并且可能损失大部分甚至全部初始投资。投资证券存在重大风险。您可能失去大部分甚至全部初始投资。您将不会获得包括在底层资产中的任何利息支付或股息。只有在最终估值日，相对于下行门槛，才能观察到的底层最终水平。仅当您持有证券至到期时，才适用本金待偿还的特别条款。通常情况下，证券的看涨回报越高，该证券的亏损风险就越大。证券上的任何支付，包括到期时支付的票面金额，都受德国商业银行信用状况的影响。如果德国商业银行无法履行支付义务或成为解决措施的对象，您可能无法获得证券下的任何应付金额，您可能损失全部投资。1 特性 关键日期 观察日期大于或等于自动触发门槛，结算日期：证券将自动被赎回，发行人将在观察日期支付给您：q自动呼叫：如果看涨期权中标的资产的收盘水平等于证券的本金加上回购买价。一旦证券被自动赎回，则不再对证券做出任何增值支付。 交易日期：3月14日，2025年2025年3月19日2026年3月23日结算日期：2026年3月26日 最终估值日期：2030年3月14日2030年3月19日1 他们已被自动呼叫，您将不参与到期日： q增强增长潜力：内在回报乘以上升杠杆。如果有的话，上升杠杆功能将为内在资产的正面表现提供杠杆化曝光。如果我们对预期的交易日期或结算日期进行任何变更，证券保持不变。此外，观察日、结算日、最终估值日和到期日均可推迟。请参阅本定价的PS-6页“证券条款”。如果证券不是自动观测日期、行权结算日期、如果被称为“Underlying Return”的收益为正，发行人将在最终估值日支付，而到期日可能面值证券到期金额加等额回报将调整为 q到期时本金有条件的偿还下的下行风险敞口如果证券未自动赎回，且指数低于或等于下跌门槛，发行人将在到期时偿还面值。然而，如果最终基础水平低于下跌门槛，发行人将在到期时偿还的面值将少于面值，可能导致投资损失，损失百分比等于负基础回报。您可能损失大部分或全部初始投资。证券的任何支付，包括到期时偿还的面值，均受德意志银行股份公司信用状况的影响。基本回报为零或负数，但最终基本水平补贴。 投资者公告：这些证券的风险远高于传统债务工具。发行人并不必然有义务在到期时偿还证券的票面全额，且证券可能面临基础资产的全部下行市场风险。这种市场风险是购买发行人债务义务固有的信用风险之外的额外风险。如果您不理解或对投资证券涉及的重大风险感到不舒服，请不要购买这些证券。您应仔细考虑从第PS–8页开始的“选定风险考虑”中描述的风险。 此收费补充说明以及附带的证券补充材料第10页开始的“风险因素”、附带的招股说明书补充材料页码PS-5以及附带的招股说明书第20页，在购买任何证券之前，请仔细阅读。与这些风险相关的任何事件或其它风险和不确定性可能会产生不利影响。 影响您证券的市场价值及其回报。您可能会损失初始投资的大部分或全部。证券不会在任何证券交易所上市。 我们提供与标普500指数挂钩的可自动触发赎回权证。上行杠杆、初始标的资产水平和下行门槛将在交易日设定。初始标的资产水平将是交易日的标的资产收盘价（如随附的产品补充说明中定义）。证券的最低投资额为1,000美元（100份证券）。 初阶的 发行人在交易日期对证券的估算价值约为每100美元面值证券9.680至9.877美元，低于发行价格。请参阅本价格补充资料第PS-2页“发行人对证券的估算价值”以获取更多信息。 通过获得证券,您将受制于并被视为不可撤销地同意实施任何决议措施。(如下定义)由有权决议的当局,可能包括写下所有,或者一部分,关于证券的任何付款或证券转换为普通股或其他所有权工具.如果任何决议措施对我们生效,您可能损失部分或全部在证券上的投资.请参阅“决议措施”见附随说明书第75页及“决议措施与视同协议””在本次定价补充资料的PS–3页获取更多信息. 证券交易委员会或任何州证券委员会均未批准或反对证券，也未对本次定价补充文件或相关的基本补充文件、产品补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书的内容的准确性或充分性进行审核。对此相反的任何陈述均为刑事犯罪。 证券不是存款或储蓄账户，也不受联邦存款保险公司或其他任何联邦政府的保险或担保。.S.或外国政府机构或机构. 瑞士联合银行集团股份有限公司 发行人估计的证券价值发行人对证券的估计价值等于我们对证券以下两个组成部分的估值之和：(一) 债券；(二) 内嵌衍生品。证券的债券组成部分的价值是根 据与面值相等的传统债券的现金流支付的现值计算的，采用内部资金利率折现，该利率主要基于我们的基于市场的收益率曲线，并调整以考虑我们的资金需求和该期限证券的目标。内部资金利率通常低于我们在同等条件下发行传统债务证券时应支付的利率。这种资金利率差异，以及可能的代理商佣金和我们对证券义务进行对冲的估计成本，会降低证券的经济条款，并预计会不利影响您在任何二级市场上出售证券的价格。内嵌衍生品的价值是根据我们内部定价模型，使用相关参数输入计算的，如预期利率和股息率、证券或相关基础资产的中位市场价格波动水平等。我们的内部定价模型是专有的，部分基于对未来的某些假设，这些假设可能是不正确的。 发行人在交易日对证券的评估价值（如该定价补充材料封面上所披露）低于证券的发行价格。发行价格与发行人于交易日对证券的评估价值之差，是由于包含在发行价格中，如有，代理商佣金以及通过一个或多个对冲对方为履行证券之下的义务进行对冲的成本，这对冲对方包括但不限于瑞士银行（UBS）及其关联公司。此类对冲成本包括我们或我们的对冲对方预期发生提供此类对冲的成本，以及我们或我们的对冲对方预期在承担此类对冲固有风险时的收益。 发行人在交易日期估计的证券价值并不代表我们或我们任何关联方愿意在任何时候在二级市场上购买您的证券的价格。在假设市场条件或我们的信用度及其他相关因素不变的情况下，我们或我们关联方愿意在二级市场交易中从您那里购买的证券的价格（如果有的话），通常会低于发行价格和发行人在交易日期估计的证券价值。我们（如果有的话）在二级市场交易中的购买价格将基于以下因素确定的证券估计价值：（i）当时适用的内部融资利率（通过利差调整）或我们资金成本的另一种适当度量；（ii）当时我们的定价模型，减去考虑了回购规模、证券底层资产的性质及当时市场条件后的出价利差。我们报告给财务报告服务和证券分销商，供客户账户报表使用的价格，通常会根据相同的原则确定。然而，在结算日起约六个月的期间内，我们或我们的关联方可自行决定，将上述确定的购买价格增加与发行价格和交易日期发行人估计的证券价值之间的下跌差额相等的金额，按直线法在该期间内按比例分配，针对个别交易和累计预期规模的常规二级市场回购。 决议措施和视为协议根据德国和欧洲的法律和法规，如果我们在成为，或者根据有权监管机构判断成为“不可持续”状态（按照当时适用的法律定义）且无法 在没有适用决议措施的情况下继续我们的受监管银行业务时，证券可能受到有权决议机构的任何决议措施的约束。根据适用于我们的相关决议法律和法规，证券可能受到有权决议机构行使的以下权力： (i) 对证券的任何支付（或交付义务）进行减记，包括减记为零； (ii)将证券转换为发行人、任何集团实体或任何过渡银行或其他实体的普通股或作为一级普通股资本合格的权益工具（以及向此类普通股或工具的持有人（包括受益所有人）发行或授予）；以及/或 (iii) 采取任何其他决议措施，包括但不限于将证券转让给另一实体，修改证券的条款和条件或取消证券。减记和转换权力通常被称为“强制吸收工具”，强制吸收工具和所有其他决议措施在以下内容中均被称为“强制吸收措施”。决议措施通过购买证券，您将受制于并被视为不可撤销地同意由随附的2024年4月26日招股说明书中规定的有权决议机构实施的任何决议措施。请仔细阅读风险因素：“证券可能被减记，转为普通股或其他所有权工具，或受到其他决议措施的约束。如果这些措施对我们的适用，您可能损失部分或全部投资”本价格补充材料中。. 这只是一个摘要，如需更多信息，请参阅附带的截至2024年4月26日的说明书，包括从说明书第20页开始的风险因素。 额外的发行人和证券信息您应与以下文件一起阅读本价格补充文件：2024年4月26日发布的基础补充文件No. 1、2024年4月26日发布的产品补充文件B、2024年 4月26日关于我们高级债券A系列的相关说明书补充文件以及2024年4月26日的说明书。在本价格补充文件中的披露与上述任何基础补充文件、产品补充文件、说明书补充文件或说明书不一致时，以本价格补充文件中的披露为准。您可以在证券交易委员会（以下简称“SEC”）网站上获取这些文件。美国证券交易委员会（U.S. Securities and Exchange Commission））在.请访问sec.gov，如下（或者，如果该地址已更改，请查阅SEC网站上相关日期的我们的文件）： 附件一（2024年4月26日）：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005869/crt_dp210214-424b2.pdf 产品补充B，2024年4月26日：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005867/crt_dp210215-424b2.pdf 《2024年4月26日补充说明书》·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005861/crt_dp210217-424b2.pdf 2024年4月26日招股说明书：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000119312524118649/d776815d424b21.pdf 我们的中央索引键，或简称CIK，在SEC网站上为0001159508。在本定价补充说明中，“我们,” “我们或者“我们的“指德国商业银行股份有限公司，包括根据上下文需要，通过其分支机构进行操作。 此价格补充文件以及上述列出的文件包含了证券的条款，并覆盖了所有之前的或同时期口头声明，以及任何其他书面材料，包括初步或指示价格条款、通信、交易思路、实施方案、样本结构、宣传册或其他教育材料