计算机行业点评报告：AI+医疗，提质增效，全面赋能

AI有望颠覆诊断、药物研发和治疗流程。近期，Tempus.AI、Doximity等美股AI医疗公司涨幅显著，木头姐近期发布的《Big Ideas 2025》中指出，人工智能将颠覆诊断、药物发现和治疗，到2030年，整个行业的表现将提升几个数量级。世界经济论坛发布报告认为，预计2024年—2032年，AI医疗市场将以每年43%的速度增长，市场规模有望达到4910亿美元（约合人民币3.58万亿元）。 我们认为，AI有望为局端、院端、药企等医疗系统内的参与方赋能，实现降本增效。 AI+辅助诊断：2024年11月，国家医保局首次将人工智能辅助诊断列入立项指南，AI辅助诊断首次被纳入医保。AI辅助诊断主要应用于影像分析、病理诊断、基因检测、早期筛查等，诊断效率逐步提升。OpenAI o1-preview在鉴别诊断、诊断临床推理和管理推理的质量都有明显提高。 借助AI，对人类基因组的计算时间已经从2001年的180天缩短到现在的10分钟，当时分析单个基因组所花费的成本如今可以分析14亿个基因组。 AI+医院/医保系统：AI在咨询问诊、开具检查单、线下检查、检查单解读、治疗方案制定以及随诊追访、慢病管理等环节可以提供全流程智能化解决方案。未来有望引入AI医院，由清华大学智能产业研究院团队打造的人工智能医院Agent Hospital将于2025年上半年面向公众开放，目前首批42名AI医生正在进行内测。医保方面，AI能协助咨询服务、支付审核、智能报销指引、基金监管监测、医保个人健康档案管理等。 AI+制药：AI赋能药物研发已经取得实质性进展。AI技术在难成药靶点、罕见病、复杂疾病抗药性、创新药检验检测等复杂领域有广泛的应用。根据ARK Invest分析，1982-2022年来，药物开发的回报率呈现下降趋势，从20%左右降至10%左右。此前AI已经将药物研发时间缩短了2-3年，这使得专利的经济价值增加了30-50%，未来AI可能会将时间缩短4-5年，这将使得专利价值提高70-80%。 AI正在全面赋能医疗行业，促进提质降本增效。我们预计未来在生物制药、辅助诊断、医院/医保信息系统等方面，AI都将有望促进流程再造，提升研发和业务效率、质量的同时降低成本。 建议关注： AI+辅助诊断：阿里健康、贝瑞基因、华大基因、迪安诊断、美年健康、金域医学、塞力医疗、圣湘生物、迈瑞医疗、鱼跃医疗、海康威视、润达医疗、鹰瞳科技、乐普医疗、我武生物； AI+医院/医保系统：卫宁健康、国新健康、久远银海、万达信息、东软集团、讯飞医疗科技、创业慧康、中科软、医渡科技、朗玛信息、东华软件、智云健康、医脉通、嘉和美康； AI+制药：晶泰控股、成都先导、泓博医药、药石科技、美迪西、恒瑞医药、百济神州、荣昌生物、云顶新耀。 风险提示：政策推进不及预期，行业竞争加剧。 1.AI全面赋能医疗，降本增效 近期，Tempus.AI、Doximity等美股AI医疗公司涨幅显著，木头姐近期发布的《Big Ideas 2025》中指出，人工智能将颠覆诊断、药物发现和治疗，到2030年，整个行业的表现将提升几个数量级。如：AI将使DNA等生物信息的读取和写入成本分别降低100倍和1000倍；AI将使药物开发成本降低4倍，并将研发投入的回报提高5倍；AI将使癌症筛查的效率提高20倍，并且将市场规模扩大10倍；AI药物的商业价值将比标准药物高20倍，比同类最佳的精准药物高2.4倍，“从长远来看，医疗保健将成为AI最为深远的应用领域。”世界经济论坛发布的《人工智能驱动健康的未来：引领潮流》报告认为，人工智能是医疗保健的主要变革力量，预计2024年—2032年，AI医疗市场将以每年43%的速度增长，市场规模有望达到4910亿美元（约合人民币3.58万亿元）。 图1：2030年AI将促进诊断、药物发现、治疗环节等环节表现提升几个数量级 我们认为，AI有望为局端、院端、药企等医疗系统内的参与方赋能，实现降本增效。 1.1.AI+辅助诊断：纳入医保，效率提升 AI辅助诊断首次被纳入医保。2024年11月，国家医保局首次将人工智能辅助诊断列入立项指南。为了支持相对成熟的人工智能辅助技术进入临床应用，又防止额外增加患者负担，国家医保局分析人工智能潜在的应用场景，在放射检查、超声检查、康复类项目中设立“人工智能辅助”扩展项，即同样的价格水平下，医院可以选择培养医务人员进行诊疗，也可以选择使用人工智能参与诊疗行为，但现阶段不重复收费。 图2：AI病理诊断流程 AI辅助诊断主要应用于影像分析、病理诊断、基因检测、早期筛查等，诊断效率逐步提升。例如在肺癌筛查中，AI算法可以敏锐地识别出影像里那些微小的异常阴影，大幅提升早期诊断的可能性，有助于尽早发现肿瘤的早期迹象。2024年7月，空军军医大学联合清华大学、中国科学技术大学发布国内首个病理大模型“PathOrchestra”，实现了国内病理人工智能领域从“单模专病”到“一模多病”的突破。 2025年2月18日，瑞金病理大模型RuiPath暨华为DCS AI解决方案在2025医疗人工智能与精准诊疗发展论坛上正式发布，过去一张组织切片的显微镜下诊断需要耗时5至10分钟，现在单切片AI计算时间仅为秒级，一名医生40分钟的阅片时间和在显微镜下逐个切片诊断的工作流转变为人机互动审核的AI诊断结果。RuiPath在短短2个月的研发进程里，“研读”了300余本病理诊断书籍，“阅览”100万张数字切片。在广度上，RuiPath覆盖中国每年90%癌症发病人群罹患的癌种；在深度上，亚专科知识问答深度达到专家级知识水平，由病理医生整理的常用问题测试中，RuiPath的回答准确率达90%以上，并在医学考试场景的图文问答任务中处于国内外领先水平。 诊断准确度逐步提升。哈佛大学、斯坦福大学、微软等顶尖学府和机构的多名医学、AI专家日前联合开展了一项研究，对OpenAI旗下o1-preview模型在医学推理任务的表现进行了综合评估。结果表明，与医生、已有的大语言模型相比，o1-preview在鉴别诊断、诊断临床推理和管理推理的质量都有明显提高。 图3：o1-preview的表现明显优于GPT-4、主治医师和住院医师 AI+基因检测：AI可以快速准确地读取DNA序列，甚至能够识别出传统方法难以检测的基因变异，为疾病诊断和个性化治疗提供更精准的依据。借助AI，对人类基因组的计算时间已经从2001年的180天缩短到现在的10分钟，当时分析单个基因组所花费的成本如今可以分析14亿个基因组。 2024年9月，华大基因CEO赵立见宣布了“生成式生物智能范式GBI ALL（Generative Bio-Intelligent）”的崭新理念，并带领华大研发团队正式发布了面向临床的基因检测多模态大模型GeneT（Genetic Transformer）、面向公众的基因组咨询平台ChatGeneT，以及智能化的疾病防控系统13311i。GeneT模型在辅助辨识罕见病致病变异方面展现出显著成效。 1.2.AI+医院/医保系统：全流程解决方案 AI院端应用：全流程接入。AI在咨询问诊、开具检查单、线下检查、检查单解读、治疗方案制定以及随诊追访、慢病管理等环节可以提供全流程智能化解决方案。为智慧管理、智慧临床、智慧科研等提供多样化、多元化的可变分析需求。 图4：医渡科技医院运营分析平台 未来趋势：AI医院。由清华大学智能产业研究院团队打造的人工智能医院Agent Hospital将于2025年上半年面向公众开放，目前首批42名AI医生正在进行内测。Agent Hospital目前已扩展至21个科室，覆盖300多种疾病，包括绝大多数常见病和主要重大疾病，如肺癌、糖尿病、心血管疾病等，对于不在支持疾病列表之内的疾病，系统也能提供相当高质量的诊断分析。在内测阶段，AI医生在诊疗近万名虚拟病人后，在高发的呼吸道疾病领域的诊断准确率达到了93.06%，在其他科室中也取得了类似的效果。 图5：Agent Hospital内测界面 AI+医保：提供便民服务、提升监管效率。2024年12月20日起，广州医保AI智能咨询服务正式上线，参保人可通过广州医保微信公众号进入医保AI智能咨询服务平台，享受智能便捷高效的“7×24小时”全天候咨询服务。广西玉林市医保局探索AI智能化服务已经初显成效，医保AI病例评审员训练计划已取得突破性进展。根据提示词优化和预训练的情况，AI已经能准确将病例数据分类，并从医疗效率、质量和费用构成等方面分析合理性，对医保支付提出优化建议。据估算，AI病例评审员平均审核效率较人工提升12倍，单份病例审核时间压缩至0.8秒，基础项目审核准确率达99.2%。在训练数据中，病例问题检出率为20%，涉及不合理用药、过度治疗、未合并编码等7大类问题，有效发挥了病例评审效能。智能报销指引、基金监管监测、医保个人健康档案管理等创新应用正在同步推进。 1.3.AI+制药：提质增速 AI赋能制药已经获得学界普遍认可和应用。2024年诺贝尔化学奖将一半奖项授予给了戴维·贝克，表彰其在计算蛋白质设计领域的贡献，另一半共同授予了德米斯·哈萨比斯和约翰·江珀，表彰他们利用人工智能在蛋白质结构预测方面的卓越成就。 产业界，AI赋能药物研发已经取得实质性进展。AI技术在难成药靶点、罕见病、复杂疾病抗药性、创新药检验检测等复杂领域有广泛的应用。2023年，AI药企Neumora Therapeutics以2.5亿美元募资总额登陆纳斯达克，旗下有整合基因组学、蛋白质组学、脑电图、成像、数字化和临床测量等多源数据，以及人工智能、机器学习和生物信息学等分析手段，打造出的神经科学数据平台——Data Biopsy Signatures和Precision Phenotypes。Neumora能深度挖掘神经类疾病的潜在机制，精准定位药物研发靶点，为大脑疾病患者提供更加精准、安全和有效的药物与整体解决方案。目前，其开发管线覆盖神经心理障碍与神经退行性疾病等多个领域。 图6：2024年海内外与AI制药相关的战略合作&管线交易 AI有望促进药企缩短研发周期，提升回报率。根据ARK Invest分析，1982-2022年来，药物开发的回报率呈现下降趋势，从20%左右降至10%左右。此前AI已经将药物研发时间缩短了2-3年，这使得专利的经济价值增加了30-50%，未来AI可能会将时间缩短4-5年，这将使得专利价值提高70-80%。 图7：药物开发回报率 2.投资建议及相关标的 AI正在全面赋能医疗行业，促进提质降本增效。我们预计未来在生物制药、辅助诊断、医院/医保信息系统等方面，AI都将有望促进流程再造，提升研发和业务效率、质量的同时降低成本。 建议关注： AI+辅助诊断：阿里健康、贝瑞基因、华大基因、迪安诊断、美年健康、金域医学、塞力医疗、圣湘生物、迈瑞医疗、鱼跃医疗、海康威视、润达医疗、鹰瞳科技、乐普医疗、我武生物； AI+医院/医保系统：卫宁健康、国新健康、久远银海、万达信息、东软集团、讯飞医疗科技、创业慧康、中科软、医渡科技、朗玛信息、东华软件、智云健康、医脉通、嘉和美康； AI+制药：晶泰控股、成都先导、泓博医药、药石科技、美迪西、恒瑞医药、百济神州、荣昌生物、云顶新耀。 表1：AI+医疗相关标的 3.风险提示 1、政策推进不及预期：如果后续政策推进力度不及预期，可能导致行业的发展和落地不及预期。 2、行业竞争加剧：目前国内产业相关企业众多，行业竞争可能加剧。