甲醇产业链周报：港口预期去库，甲醇偏强震荡

现货市场

• 甲醇现货市场价格本周震荡，华东港口库存略微累库。
• 基差报价震荡走弱，3月下纸货基差报价在05+70元/吨左右。
• 沿海地区基差震荡，内地基差同样震荡。
• 区域间价差震荡，华东与内陆地区价差波动。
• 月间价差暂时没有太好的机会，MA1-5、MA5-9、MA9–1价差均呈现震荡态势。
• PP–3MA价差本周震荡，可考虑适当参与空PP多MA策略。

产业链利润及开工情况

• 当前检修装置较少，开工率维持在偏高位置。
• 国内甲醇产量近期维持在偏高位置。
• 下游二甲醚开工率震荡，甲醛开工率震荡，西北甲醇制烯烃开工率高位震荡。
• MTO装置开工率震荡走强，富德相对确定要开，兴兴仍没有进一步消息。

产业链库存

• 甲醇本周港口库存略微累库，但上游库存和总库存下降。
• 下周伊朗进口减量，预计会继续去库，关注港口去库存进度。

后市展望

• 建议甲醇转入偏强震荡思路对待，需求有增加预期，但供应受进口减量影响没有太多增量，甲醇整体供需格局略微好转。
• 主要关注甲醇生产装置春检力度以及下游MTO装置的开停车情况。
• 做空PP-3MA价差策略可考虑少量参与。
• 单边策略：建议转入偏强震荡思路对待。
• 对冲策略：建议做空PP-3MA策略可少量参与。
• 风险因素：下游烯烃装置开车预期未兑现。