甲醇期货周报：港口去库叠加沿海MTO重启预期，盘面偏坚挺

港 口 去 库 叠 加 沿 海M T O重 启 预 期 ， 盘 面 偏 坚 挺 作者：金果实联系方式：020-88818045 从业资格：F3083706投资咨询资格：Z0019144 2023-08-06 指标与观点 目录 行情回顾甲醇库存甲醇进出口及外盘甲醇产业链01020304 一、行情回顾 甲醇现货：港口震荡运行 二、甲醇产业链 煤：沿海日耗小幅提升，当前库存压力显著 ➢今年煤价回落，煤化工品承压，煤价一度跌回限价区间。 ➢前期煤价高温旺季有所反弹，从成本端利好 甲 醇 价 格。近 期 港 口 煤 价 有 松 动，Q5500秦皇岛平仓价在843元/吨。 ➢从大方向上看在国内高产量高进口的背景下煤炭仍是过剩局面，价格或仍承压运行。 天然气：价格回归“理性”区间 ➢截至8月2日TTF现货价格在9.65美元/百万英热，处于正常价格区间。从TTF价格看对甲醇区域成本炒作机会不大。 ➢当前欧美天然气库存均处于正常偏高水平，天然气相对充沛额。需关注全球其他区域缺气带来的区域性影响。 甲醇生产利润估算 ➢伴随甲醇现货价格震荡僵持，整体甲醇生产企业利润变化有限。 ➢截至8月3日，内蒙煤制甲醇利润估算盈利100元/吨，略微高于近三年同期水平。河北焦炉气制甲醇利润出现明显修复，当前估算处于盈亏线边缘，而四川天然气制甲醇利润亏损相对较深，在-230元/吨。 传统下游：加权开工小幅回落，MTBE近五年高位 传统下游利润：甲醛、二甲醚亏损；MTBE延续高位 整体看PP利润近期环比有所转弱 甲醇、甲醇制烯烃装置动态 三、甲醇进出口及外盘 海外甲醇装置动态 海 外 甲 醇 装 置整 体 提 负，截 至8月4日开 工 率 在67.24%，因22年当期因欧洲天然气问题出现大规模减产，同比意义不大；略高于2021年当期。 伊朗装置：基本恢复正常运行，其中ZPC两套装置均稳定运行；Sabalan、Kimiya开工负荷不高，Kaveh装置延续停车，计划近期重启。 外盘报价及进出口 四、甲醇库存 截至7月28，主产区甲醇样本生产企业库存天数至8.02天，环比增加0.51天。从绝对数值来看当前样本企业库存压力有限。 截至8月3日，沿海地区甲醇库存在99.6万吨，环比下降5.02万吨，跌幅为4.8%，同比下降12.94%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估44.9万吨附近。 据资讯商数据，因台风等对卸港造成影响，本周库存成去库趋势。下周仍需关注台风带来的扰动可能，若卸港顺畅则可能回归累库节奏。 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ THANKS