国投证券固定收益定期报告：债市温度计

基本面温度计

• 指标更新情况：本周（2月23日至3月1日），国投证券固收基本面监测体系中49个高频指标更新，其中27个指标对利率形成“利好”信号，22个指标形成“利空”信号。
• 利好指标：主要体现在耗煤、土地成交量、消费（失业金搜索指数、观影、车市批发等）、出行（跨省市出行）、出口、多数农产品价格、旅游消费价格等方面。
• 利空指标：主要体现在多数行业开工率、商品房成交量价&土地市场价格、消费（快递量、轻纺成交、车市零售等）、出行（市内）、部分工业品价格等方面。
• 绝对值指标当月同比：27个指标为“利好”，22个指标为“利空”。
• 高频指标具体数据：例如，重点电厂日均耗煤为544.05万吨（利空），30大中城市商品房成交面积为47.5万平方米（利空），中国出口集装箱运价指数（CCFI）为1250.7（利好）等。

利率同步指标

• 信号占比：本周（2月23日至3月1日），利率十大同步指标释放的信号以“利空”为主，占比7/10。
• 指标具体数据：例如，挖掘机销量同比（6MMA）为12.1%（利好），水泥价格同比为11.7%（利好），重点企业粗钢产量同比（6MMA）为1.9%（利空），PMI同比为-1.7%（利空），信用周期为3.5%（利空）等。
• 变化情况：PMI同比发出“利空”信号，较上周有所恶化。

风险提示

• 数据口径误差。