格林大华中证商品期货指数月报

上期复盘

• 指数表现：中证商品价格本月收于1420.70，涨幅0.15%；南华商品指数收于2552.92，跌幅0.28%。中证商品指数近三个月上涨1.41%。
• 每周涨跌：本月四周窄幅震荡，第一周涨幅最大（豆油、棕榈油、白银领涨），第四周跌幅最大（铁矿石、原油、玻璃领跌）。
• 类别表现：农产品、贵金属、有色上涨，能化、黑色下跌。
• 品种表现：涨幅前三为棕榈油（8.69%）、纯碱（4.69%）、黄金（4.24%）；跌幅前三为玻璃（-10.25%）、原油（-9.99%）、热卷（-1.76%）。
• 市场情绪：14个品种上涨，市场情绪偏乐观。
• 展期回顾：上期5个品种完成展期，原油展期价差最大（616 vs 588.1）。

本期分析

• 压力支撑位：指数承压比本月震荡下行，月末降至19.20。
• 流动性：
  • 已入选品种：甲醇、镍流动性低于1.5%，可能被剔除；白糖、PTA等6个品种流动性低于2.5%，处于警戒线。
  • 未入选品种：菜粕、锌等4个品种流动性高于2.5%，接近纳入标准。
• 投机度：原油投机度变化最大（上升2.80），主要因成交量上升。
• 合约月份对比：20个成分品种中，3个品种与万得主力连续合约不一致。
• 展期收益：最近4次展期收益均为正，超额收益指数与价格指数比价扩大。
• 下期展期品种：15个品种即将展期，玻璃、铁矿石、纯碱、豆粕展期价差较大。

风险提示

• 甲醇、镍可能被剔除指数。