指数基金投资价值分析系列之十二：首只基建ETF——银华中证基建ETF将于2021年4月14日开始发行

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 首只基建ETF——银华中证基建ETF将于2021年4月14日开始发行 [Table_Title2] ——指数基金投资价值分析系列之十二 [Table_Summary] ► 银华中证基建ETF将于4月14日开始发行。 银华中证基建ETF是全市场首只获批发行的基建ETF，将于2021年4月14日开始发行，募集期截至2021年4月23日。银华中证基建ETF紧密跟踪中证基建指数，投资标的聚焦于基础建设、专业工程、工程机械、运输设备等行业龙头公司，为投资者提供一键分享中国基础建设发展红利的交易型工具。 ► 十四五开局之年，基建投资快速恢复，基建板块长期投资价值凸显。 “十三五”时期，我国高速铁路、城市轨道交通里程翻了一番，高速公路里程、万吨级码头泊位数量等保持世界第一，以北京大兴国际机场为代表的机场群建成投用，快递业务量翻了两番，铁路、公路、水路、民航客货运输量和周转量等跻身世界前列。 2021年3月13日，新华社公布了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》。纲要提出，要构建快速网，基本贯通“八纵八横”高速铁路，提升国家高速公路网络质量，加快建设世界级港口群和机场群。完善干线网，加快普速铁路建设和既有铁路电气化改造，优化铁路客货布局。推进城市群都市圈交通一体化，加快城际铁路、市域（郊）铁路建设，构建高速公路环线系统，有序推进城市轨道交通发展。十四五时期基建投资将继续保持高增长，基建板块长期投资价值凸显。 ► 中证基建指数盈利增长稳定、估值处于低位，今年以来表现出色。 中证基建指数(指数代码：930608)从基础建设、专业工程、工程机械、运输设备行业中选取代表性的公司作为样本股，以反映上市公司中基建行业的走势。中证基建指数的长期历史表现较好，今年以来逆市大幅上涨，截止4月9日，中证基建指数上涨10.08%，同期沪深300、中证500分别下跌3.38%、0.50%。 截止2021/4/9，中证基建指数TTM市盈率为11.18倍，位于历史26.5%分位数水平。根据已公布的过去5个年度年报统计，中证基建指数的净利润始终保持增长，盈利增长稳定性超过沪深300与中证500指数。 风险提示 本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的偏差；指数未来表现受到宏观环境、市场波动等多重因素影响，存在一定波动风险。 分析师 [Table_Author] 分析师：曹春晓 邮箱：caocx@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070003 分析师：张立宁 邮箱：zhangln@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070006 分析师：杨国平 邮箱：yanggp@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070002 [Table_Report] 证券研究报告|基金研究报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021年04月12日 版权归华西证券所有，请勿转发。 p1版权归华西证券所有，请勿转发。 p1 证券研究报告|基金研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 银华中证基建ETF将于2021年4月14日开始发行.......................................................................................................................3 2. 十四五开局之年，基建投资快速恢复，基建板块长期投资价值凸显 .......................................................................................4 2.1. 基础设施建设投资快速恢复，领先指标显示将继续维持高景气............................................................................................4 2.2. 十四五规划开局，各省市重大基础设施建设规划发布..............................................................................................................6 2.3. 年初以来市场风格转向，低估值资产将更受市场关注........................................................................................................... 10 3. 中证基建指数盈利增长稳定、估值处于低位，今年以来表现出色......................................................................................... 12 3.1. 中证基建指数表征基建产业链整体表现 ..................................................................................................................................... 12 3.2. 中证基建指数长期跑赢市场、今年以来大幅上涨.................................................................................................................... 12 3.3. 中证基建指数覆盖11个细分行业、工程机械占比最高 ........................................................................................................ 14 3.4. 中证基建指数盈利增长稳定、估值处于历史低位.................................................................................................................... 15 4. 风险提示.................................................................................................................................................................................................... 16 图表目录 图1 基础设施建设投资快速恢复 ..............................................................................................................................................................5 图2 2021年3月份建筑业PMI大幅上行................................................................................................................................................6 图3 全国铁路固定资产投资完成额..........................................................................................................................................................7 图4 全国公路固定资产投资完成额..........................................................................................................................................................7 图5 城市轨道交通投资完成额及增速 .....................................................................................................................................................8 图6 轨道交通运营里程及增速 ..................................................................................................................................................................8 图7 今年以来低估值风格受市场关注 .................................................................................................................................................. 11 图8 建筑装饰行业PE处于历史7.15%分位数.................................................................................................................................... 11 图9建筑装饰行业PB处于历史3.19%分位数..................................................................................................................................... 11 图10 中证基建指数成份股总市值分布(单位：亿元) ..................................................................................................................... 12 图11 中证基建指数长期跑赢市场......................................................................................................................................................... 13 图12 中证基建指数2021年大幅上涨 .....................................................................................................................