指数基金投资价值分析系列之九：银华中证沪港深500ETF将于2021年1月18日开始发行

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 银华中证沪港深500ETF将于2021年1月18日开始发行 [Table_Title2] ——指数基金投资价值分析系列之九 [Table_Summary] ► 银华中证沪港深500ETF将于2021年1月18日开始发行。 银华中证沪港深500ETF将于2021年1月18日开始发行，募集期截至2021年1月29日。银华中证沪港深500ETF紧密跟踪中证沪港深500指数，投资标的聚焦于A股、港股龙头上市公司，结构更加均衡，是投资分享中国经济转型腾飞的良好工具。银华中证沪港深500ETF的发行与上市，将进一步丰富投资者投资A、H两地上市公司的交易型工具。 ► 中国经济率先开启复苏，A、H股两地市场互补性强投资性价比凸显。 受新冠疫情影响，全球经济在2020年同步受到重创。目前全球疫情仍在继续蔓延，部分欧美国家由于在疫情应对上的疏忽，延缓了经济复苏的步伐。但随着新冠疫苗的大批量注册使用，2021年全球疫情有望得到边际改善，全球经济或将迎来同步复苏的窗口。 根据IMF预测，2020年中国将是唯一经济正增长的经济体，而且2021年中国GDP增速将达到8.24%，继续领跑全球。此外，随着全球经济逐步复苏，作为全球最重要的产品出口国之一，中国也将极大受益于全球经济复苏带来的需求回暖，中国资产的投资吸引力将大幅提升。特别是港股市场，目前港股的估值处于全球估值洼地，仅略高于俄罗斯市场，性价比凸显。 ► 中证沪港深500指数汇聚A股港股龙头上市公司，为两地三市旗舰指数。 中证沪港深500指数(指数代码:H30455，指数简称:沪港深500)，样本空间为沪股通、深股通和港股通范围内的证券，从三个市场中选择市值高、流动性好的股票，以全面反映沪港深三地上市公司的整体表现。中证沪港深500指数中科技、医药与消费板块的权重合计达到52.29%，其中信息技术、可选消费、日常消费、医疗保健的权重分别为20.10%、12.13%、10.80%、8.21%。 风险提示 本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的偏差；指数未来表现受到宏观环境、市场波动等多重因素影响，存在一定波动风险。 分析师 [Table_Author] 分析师：曹春晓 邮箱：caocx@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070003 分析师：张立宁 邮箱：zhangln@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070006 分析师：杨国平 邮箱：yanggp@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070002 [Table_Report] 证券研究报告|基金研究报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021年01月15日 125591 证券研究报告|策略专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 银华中证沪港深500ETF将于2021年1月18日开始发行 ...........................................................................................................3 2. 中国经济率先开启复苏，A、H股两地市场互补性强投资性价比凸显 ......................................................................................4 2.1. 全球经济政策不确定性显著下降，中国率先开启复苏..............................................................................................................4 2.2. 港股市场估值处于全球洼地，性价比凸显 ....................................................................................................................................6 2.3. 陆港通开通以来北上/南下资金大幅流入，港股市场估值有望得到重估 ............................................................................8 2.4. A股、港股两地市场互补性较强，是投资分享中国经济转型的良好工具 ...........................................................................9 3. 中证沪港深500指数投资价值分析................................................................................................................................................... 10 3.1. 中证沪港深500指数编制方案 ....................................................................................................................................................... 10 3.2. 指数中A股与港股权重基本平衡................................................................................................................................................... 10 3.3. 指数中科技、医药与消费板块权重占比过半 ............................................................................................................................ 11 3.4. 指数覆盖多只科技与消费龙头公司.................................................................................................................................................. 12 4. 风险提示.................................................................................................................................................................................................... 12 图表目录 图1 主要市场制造业PMI指数 ..................................................................................................................................................................5 图2 全球经济政策不确定性已明显回落.................................................................................................................................................6 图3 IMF预测2021年中国经济仍将领跑全球.......................................................................................................................................6 图4 恒生指数估值水平仍处于合理区间内 ............................................................................................................................................7 图5 主要市场估值水平（2005年以来）................................................................................................................................................7 图6 AH溢价指数近期不断拉大 .................................................................................................................................................................8 图7 2020年南下资金流入规模明显超过北上，接近6000亿元 .....................................................................................................9 图8 南下资金持股市值接近2万亿港元.................................................................................................................................................9 图9 港股通成交额占港股总成交额比例超过20% ................................................................................................................................9 图10 陆股通成分股一级行业分布......................................................................................................................................................... 10 图11 港股通成分股一级行业分布......................................................................................................................................................... 10 图12 沪港深500指数中A股与H股权重占比...............................................