周度要点小结
- 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱，周线涨跌幅-1.85%，振幅2.85%，主力合约报价75200元/吨。
- 后市展望：
- 宏观方面：国内以旧换新政策延续并扩大范围，各地市配套支持陆续落地，加之行业方面各新能源汽车促销活动及新款车型的推出，预计整体消费情绪或将有所提振。
- 基本面：
- 原料端：海外矿商或因需求的回暖而保持一定挺价情绪。
- 供给方面：国内生产情况或因假期的结束以及下游消费的回暖而有所增长但增速有限，进口方面，智利方面出口量有明显提振，随着该批次碳酸锂的陆续到港，预计国内整体碳酸锂供应量将保持增长。
- 需求方面：下游头部加工企业生产节奏保持稳定，假期停工放假的部分企业预计将随着假期完结而陆续恢复生产，故预计总体下游开工情况或将提升。终端消费上，新能源汽车行业按以往季节变化规律仍处淡季节点，但因政策方面的助力以及行业中众车企的促销方案，整体表现情况预计将同比保持增长。
- 供需双增：碳酸锂基本面或处于供给小幅增长，需求逐步回暖，供需双增的局面。
- 策略建议：轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险。
期现市场情况
- 期价震荡走弱：
- 碳酸锂主力合约收盘价75200元/吨，周环比减少1420元/吨。
- 近远月跨期价差为-2240元/吨，周环比增加40元/吨。
- 现货价格走弱：
- 电池级碳酸锂均价为75200元/吨，周环比减少950元/吨。
- 主力合约基差0元/吨，较上周环比增长470元/吨。
上游市场情况
- 锂辉石价格持平：锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为817美元/吨，周环比持平。
- 美元汇率小幅上涨：美元兑人民币即期汇率为7.271，周环比增幅0.13%。
- 锂云母报价持平：锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2415元/吨，周环比持平。磷锂铝石均价为8560元/吨，周环比增加35元/吨。
产业情况
- 供应端：
- 进口环比增加：碳酸锂当月进口量为28034.57吨，较11月增加8799.73吨，增幅45.75%，同比增幅37.86%。出口量为624.696吨，较11月增加407.15吨，增幅187.15%，同比增幅103.29%。
- 产量回落：碳酸锂当月产量为35130吨，较12月减少2730吨，降幅7.21%，同比降幅9.37%。开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32%。
- 需求端：
- 六氟磷酸锂报价走平：均价为6.25万元/吨，周环比持平。电解液产量环比减少16340吨，降幅10.13%，同比增幅87.29%。
- 磷酸铁锂价格走平：均价为3.365万元/吨，周环比持平。正极材料当月产量为177900吨，较12月减少25400吨，降幅12.49%，同比增幅30.93%。开工率为57%，环比-9%，同比-8%。
- 三元材料价格走强：811型、622型、523型继续走强。当月产量为49920吨，较12月减少2060吨，降幅3.96%，同比增幅11.85%。开工率为44%，环比-1%，同比-11%。
- 锰酸锂价格持平：均价为30000元/吨，周环比持平。当月产量为8400吨，较12月减少1480吨，降幅14.98%，同比增幅27.47%。开工率未提及。
- 钴酸锂报价减少：均价为140000元/吨，周环比持平。当月产量为6750吨，较12月减少460吨，降幅6.38%，同比增幅19.26%。
应用端
- 新能源汽车销量回落：1月新能源汽车当月产量为1015000辆，环比-33.66%；销量为944000辆，环比-40.85%。累销/汽车累销（渗透率）为38.96%，环比-1.97%，同比9.07%。
- 新能源汽车出口量同比增长：1月新能源汽车累计出口量为15万辆，同比增幅48.51%。
期权市场
- 建议构建买入跨式期权做多波动率。根据期权平价理论，合成标的升贴水为0.08，存在正向套利机会。根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议做多波动率。
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