碳酸锂市场周报：供需双增库存持降，锂价或将有所支撑

供需双增库存持降，锂价或将有所支撑 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799期货投资咨询从业证书号Z0022803 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡偏强，涨跌幅为+6.15%，振幅9.16%。截止本周主力合约收盘报价87360元/吨。 后市展望：宏观方面，中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，10月，国内动力电池装车量84.1GWh，环比增长10.7%，同比增长42.1%。其中三元电池装车量16.5GWh，占总装车量19.7%，环比增长19.8%，同比增长35.8%；磷酸铁锂电池装车量67.5GWh，占总装车量80.3%，环比增长8.6%，同比增长43.7%。基本面原料端，碳酸锂现货持续走强拉动锂矿价格上行，海外矿商借势出货意愿较强，冶炼厂接货亦较积极，矿石成交市场较积极。供给方面，国内锂盐厂保持相对较高开工情况，产能释放充分；加之智利方面出口量的显著走高，预计到港后国内进口亦将出现增量，故国内供应量级将明显增长。需求方面，动力端与储能端双双发力，在需求预期较好的背景下拉动下游订单及排产增长，部份下游电池材料因供应缺口，快速涨价。整体来看，碳酸锂基本面或处于供需双增的局面，由于需求增速及预期较好，带动产业库存持续下降。 观点总结：轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险。 「期现市场情况」 期价震荡走强 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年11月14日，碳酸锂近远月跨期价差为-1640元/吨，周环比持平截至2025年11月14日，碳酸锂主力合约收盘价87360元/吨，周环比增加5060元/吨。 「期现市场情况」 现货价格走强 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年11月14日，电池级碳酸锂均价为85150元/吨，周环比增加4750元/吨。截至2025年11月14日，主力合约基差-2210元/吨，较上周环比下降310元/吨。 「上游市场情况」 锂辉石价格走弱 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，美元兑人民币即期汇率为7.0959，周环比降幅0.37%。截至2025年11月14日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为952美元/吨，周环比减少18美元/吨。 「上游市场情况」 锂云母报价走强 来源：SMM瑞达期货研究院 来源：SMM瑞达期货研究院 截至2025年11月14日，磷锂铝石均价为9510元/吨，周环比增加905元/吨。截至最新数据显示，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为3360元/吨，周环比增加300元/吨。 「产业情况」 供应端—进口环比减少，产量增加 来源：ifind CBC瑞达期货研究院 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2025年9月，碳酸锂当月进口量为19596.9吨，较8月减少2250.01吨，降幅10.3%，同比增幅20.49%。碳酸锂当月出口量为150.816吨，较8月减少218.09吨，降幅59.12%，同比降幅9.07%。 据CBC统计，截至2025年10月，碳酸锂当月产量为51530吨，较9月增加4390吨，增幅9.31%，同比增幅62.15%。当月开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32%。 「下游情况」 需求端——六氟磷酸锂报价走高，电解液产量环比增加 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年11月14日，六氟磷酸锂均价为15.15万元/吨，周环比增加3万元/吨。据CBC统计，截至2025年9月，电解液当月产量为211050吨，较8月增加18950吨，增幅9.86%，同比增幅45.25%。 「下游情况」 需求端——磷酸铁锂价格走强，月度产量增加 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为3.525万元/吨，周环比增加0.05万元/吨。 据CBC统计，截至2025年9月，磷酸铁锂正极材料当月产量为246300吨，较8月增加6300吨，增幅2.63%，同比增幅35.93%。当月开工率为59%，环比2%，同比-1%。 「下游情况」 需求端——三元材料价格走平，产量减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型维持平稳。 据CBC统计，截至2025年9月，三元材料当月产量为63140吨，较8月减少2720吨，降幅4.13%，同比增幅15.56%。当月开工率为53%，环比-2%，同比-4%。 「下游情况」 需求端——锰酸锂价格走平，月度产量减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 据CBC统计，截至2025年9月锰酸锂当月产量为9920吨，较8月减少410吨，降幅3.97%，同比降幅5.52%。截至本周最新数据，锰酸锂均价为33000元/吨，周环比持平。 「下游情况」 需求端——钴酸锂报价持平，月度产量增加 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，钴酸锂均价为343500元/吨，周环比持平据CBC统计，截至2025年9月钴酸锂当月产量为15080吨，较8月增加100吨，增幅0.67%，同比增幅103.23%。 「下游情况」 应用端——新能源汽车销量增加 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协数据，截至2025年10月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为46.75%，环比0.66%，同比7.15%。据中汽协数据，截至2025年10月，新能源汽车当月产量为1772000辆，环比9.59%；销量为1715000辆，环比6.92%。 「下游情况」 应用端——新能源汽车出口量同比增长 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协统计，截至2025年10月，新能源汽车累计出口量为201.4万辆，同比增幅90.36%。 「期权市场」 建议构建卖出跨式期权做空波动率 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据期权平价理论：P+S=C+Ke-rT，合成标的升贴水为-0.19，逆向套利机会。根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议做空波动率。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。