一、研究观点
- 股指：A股市场高位震荡，消费板块领涨，大小盘指数分化。中证1000和中证500下跌，沪深300和上证50上涨。DeepSeek开源对AI发展推动明显，马斯克发布Grok3模型。中央汇金公司划转资产管理公司股权，旨在疏通债务风险堵点。长期看，A股走势受债务周期影响，核心在于名义经济增速是否超过名义利率。
- 国债：国债期货收盘全线下跌，央行开展2150亿元逆回购操作，净投放900亿元。短期资金面难以明显转松，债市横盘整理格局难以打破。长期看，货币政策支持不变，等待降准降息带来的资金面转松和收益率曲线陡峭化机会。
二、日度价格变动
- 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约涨跌情况，基差维持高位。
- 国债期货：主力合约及现券收益率走势，各期限期货基差及跨期价差变化。
三、市场消息
- 美国考虑对欧盟商品加征关税，欧盟威胁采取同等措施。
- 美国就乌克兰冲突与俄罗斯、乌克兰谈判，尚未达成协议。
四、图表分析
- 股指期货：各主力合约及基差走势图，显示市场分化。
- 国债期货：主力合约、现券收益率、各期限期货基差及跨期价差走势图。
- 汇率：美元、欧元对人民币中间价及远期走势图，美元指数及主要货币兑美元走势图。
五、研究结论
- 股指：市场震荡分化，长期走势受债务周期影响，需关注名义经济增速与利率关系。
- 国债：短期资金面偏紧，债市横盘整理，长期看降准降息带来机会。
