软商品日报

一、研究观点

• 棉花：国际市场美棉期价震荡走弱，出口需求支撑有限；国内郑棉期价振幅狭窄，波动率处于历史低位。短期棉价受高库存和需求偏弱影响，预计偏震荡运行。中长期来看，国内棉花最艰难时刻已过，郑棉期价将从低位向中位数移动。
• 白糖：原糖受交割月减仓下行，主力合约跌幅超3.5%。国内糖厂陆续收榨，市场关注2月产销数据。期价随外盘回落但仍偏坚挺，预计未来交易区间在5850～5950元/吨。

二、日度数据监测

• 棉花：3-5合约价差-70元/吨，主力基差1239元/吨，新疆到厂价14715元/吨，全国棉价指数3128B级14979元/吨。
• 白糖：3-5合约价差41元/吨，主力基差92元/吨，南宁现货6080元/吨，柳州现货6090元/吨。

三、市场信息

• 棉花：仓单数量7060张，下降15张；到厂价新疆14715元/吨，河南15108元/吨等；纱线负荷55.9，库存21.3。
• 白糖：仓单数量23962张，持平；南宁现货下降10元/吨至6080元/吨。

四、图表分析

• 棉花：主力合约收盘价、基差、价差、仓单及指数走势图。
• 白糖：主力合约收盘价、基差、价差、仓单走势图。

五、研究团队

• 张笑金：资源品研究总监，白糖产业研究专家。
• 张凌璐：资源品分析师，尿素、纯碱玻璃研究。
• 孙成震：资源品分析师，棉花、棉纱基面研究。

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