一、贵金属行情及展望
- 日内行情：特朗普对墨西哥和加拿大关税威胁削弱避险需求，东欧俄乌冲突和中东巴以冲突缓解前景也削弱地缘政治风险避险需求，美元指数反弹，金价回调至2890美元/盎司附近，人民币汇率贬值使得国内金银价格相对坚挺。金银反弹格局未破坏但动能减弱，金价内在脆弱性较大，建议设好止损持偏多思路。
- 本周关注重点：俄乌冲突进展、美国1月PCE通胀、中国2月PMI数据。
二、中线行情分析
- 特朗普2.0新政对美国经济提振有限，美联储放缓降息步伐，美元指数偏强但美债利率上升空间有限，金价上涨斜率放缓但趋势仍将延续，人民币金价相对坚挺。银价因制造业库存周期转折及特朗普新政冲击而相对偏弱。
- 短期金价上涨受节日消费旺季预期、特朗普新政不确定性避险需求、美元汇率和美债利率偏弱、美国经济短期滞涨风险上升、美联储降息预期升温等因素影响。目前金价上涨动能减弱，波动性上升，但美国经济短期滞涨风险和美联储降息预期仍将支撑金价，建议设好止损持偏多思路，关注伦敦黄金2850美元/盎司、人民币金价668元/克附近支撑力度。
三、主要宏观事件/数据
- 特朗普表示泽连斯基将访问华盛顿签署稀土矿产协议，但暗示美国不会做广泛安全保证。
- 俄美外长将在伊斯坦布尔举行会谈，被视为结束乌克兰战争步骤。
- 特朗普宣布针对墨西哥和加拿大商品新关税生效日期推迟至4月2日，并暗示将很快对欧盟商品征收25%关税。
- 1月美国新建独户住宅销量大幅下降10.5%，新房价格中位数同比增长3.7%。
四、图表分析
- 图表展示了上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等数据。
五、研究结论
- 金价短期上涨动能减弱但趋势仍将延续，建议设好止损持偏多思路，关注关键支撑位。
- 银价相对偏弱，需继续关注相关因素变化。
- 宏观事件和数据对贵金属市场有一定影响，需持续跟踪重点事件和数据。
