高盛美股招股说明书(2025-02-27版)

高盛动量构建者®关注指数联结债券

核心观点： 本债券挂钩高盛动量构建者®聚焦ER指数，该指数衡量由九个基础指数和货币市场头寸组成的基准指数的加权表现。指数根据基础资产的历史回报进行再平衡，但受实际波动性限制和基础资产及资产类别的最小和最大权重约束。

关键数据：

• 债券面值：1000美元
• 发行日期：预计2025年3月31日
• 到期日：预计2028年3月30日
• 上行参与率：至少350%
• 扣除率：每年0.65%（按日累计）

研究结论：

• 债券回报取决于指数回报和发行价格。如果指数回报为正，则支付金额为1000美元加上初始指数水平与最终指数水平之间的百分比增加或减少；如果指数回报为零或负，则支付金额为1000美元。
• 指数通过每日再平衡来调整权重，以反映合格基础资产的积极价格动量。再平衡考虑了波动性限制、最小和最大权重，以及波动率控制和动量风险控制调整机制。
• 指数可能包含现金头寸，这可能导致其大部分风险敞口配置于现金，从而限制回报。
• 投资者面临多种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险和税务风险。投资者应仔细考虑这些风险，并咨询税务顾问。

指数构成：

• 基础指数：由九个基础指数和货币市场头寸组成，涵盖美国股票、其他发达国家股票、发达国家固定收益、新兴市场股票、大宗商品和现金等价物。
• 基础指数再平衡：根据历史回报率选择权重，并考虑波动性限制和最小/最大权重。
• 波动率控制：如果实际波动率超过5%，则减少对基础指数的敞口，增加对现金头寸的敞口。
• 动量风险控制：如果波动控制指数表现不佳，则减少对波动控制指数的敞口，增加对现金头寸的敞口。

风险因素：

• 市场风险：指数水平波动可能对债券价值产生负面影响。
• 信用风险：发行人和担保人的信用状况可能影响债券的支付。
• 流动性风险：债券可能没有活跃的交易市场，导致变现困难。
• 税务风险：债券的税务处理可能复杂，投资者应咨询税务顾问。