聚酯产业链日度策略报告

聚酯产业链日度策略报告

聚酯原料

• 行情复盘：期货市场PX&PTA窄幅震荡，乙二醇受成本拖累价格下行。现货市场PX商谈价格僵持，PTA内盘重心震荡，乙二醇阶段性累库。
• 重要资讯：
  • 原油：美国对伊朗石油实施新一轮制裁，伊拉克表示减产，油价反弹。
  • PX：装置检修降负计划增多，开工率85.3%，616万吨产能计划3-6月检修。
  • PTA：装置检修增加，开工率78.2%，下游聚酯负荷回升至87.7%。
  • 乙二醇：开工率72.16%，装置检修增加，华东港口库存79.6万吨，环比+1.5万吨。
• 市场逻辑：PX进入检修季有底部支撑，但下游检修增多亦有压力；PTA供需面趋于改善支撑价格；乙二醇阶段性累库压制价格，但后续进口减量形成支撑。
• 交易策略：PX止跌整理，建议观望，支撑位6500-6600，压力位7600-7800；PTA跟随成本震荡，建议观望，支撑位4700-4800，压力位5300-5500；乙二醇建议观望，支撑位4500-4600，压力位4800-4900。

聚酯产品

• 行情复盘：短纤延续偏弱走势，瓶片跟随成本窄幅下跌。短纤产销69%，部分工厂产销尚可；瓶片市场低位成交尚可，整体重心小幅回落。
• 重要资讯：
  • 短纤：开工率83.5%，装置陆续复工，库存16.4天，涤纱开机率67%，原料库存15.5天。
  • 瓶片：开工率71.5%，部分装置检修，需求一般。
• 市场逻辑：短纤供需双增但需求恢复偏慢，工厂累库，价格及加工费表现偏弱；瓶片供应压力有所缓解，加工费缓慢修复，绝对价格受成本牵制。
• 交易策略：短纤区间震荡，支撑位6600-6700，压力位7200-7300；瓶片区间震荡，支撑位6000-6100，压力位6500-6600。

总结

• 核心观点：
  • PX：检修季提供底部支撑，但下游检修增多带来压力，预计震荡整理。
  • PTA：供需面改善支撑价格，跟随成本震荡。
  • 乙二醇：阶段性累库压制价格，但后续进口减量形成支撑，建议观望。
  • 短纤：供需双增但需求恢复偏慢，工厂累库，价格及加工费偏弱，建议区间操作。
  • 瓶片：供应压力缓解，加工费缓慢修复，绝对价格受成本牵制，建议区间操作。
• 关键数据：
  • PX开工率85.3%，检修计划616万吨。
  • PTA开工率78.2%，检修增加。
  • 乙二醇开工率72.16%，华东港口库存79.6万吨。
  • 短纤开工率83.5%，库存16.4天。
  • 瓶片开工率71.5%，需求一般。
• 研究结论：聚酯产业链整体呈现震荡态势，原料端检修季提供支撑，但供需面变化带来压力；产品端需求恢复偏慢，库存压力较大，价格跟随成本波动。建议投资者关注原油走势、装置动态及终端订单情况。