【基本面跟踪】
棉花现货市场整体交投偏淡，贸易商成交以锁基差为主。2024/25南疆喀什机采3129/29B杂3.5内部分成交基差CF05+600左右，疆内自提；北疆兵团机采3129/29B杂3.5内销售基差多在CF05+900及以上，疆内自提；南疆地方机采3128/28B杂3.5内基差多数在CF05+550及以上，疆内自提。
国内棉纺织企业市场交投一般，纯棉纱价格稳中偏强但高价难以成交，织厂开机率平稳但新订单询价和成单不理想，心态较弱，仍以年前订单为主。美棉期货小幅下跌，受原油下跌影响，市场等待周四的美棉周度出口数据。
【趋势强度】
棉花趋势强度为0（中性）。郑棉CF2505期货收盘价13,805元/吨，日涨幅-0.18%；CY2505期货收盘价19,880元/吨，日涨幅-0.55%。ICE美棉05期货收盘价66.89美分/磅，日跌幅-0.68%。
成交量方面，CF2505期货成交263,787手，持仓848,368手；CY2505期货成交4,085手，持仓24,079手。仓单量较前日减少7,075张。
现货价格方面，北疆3128机采棉价14,480元/吨，南疆3128机采棉价14,430元/吨，山东棉价14,991元/吨，河北棉价14,914元/吨，3128B指数14,978元/吨。
纯棉普梳纱32支价格稳定在21,700元/吨，到港价22,363元/吨。CF59价差（北疆3128机采-CF505）为-165元/吨，较前日扩大75元。
国际棉花指数M:CNCottonM为75.68美分/磅，下跌1美分。
【研究结论】
当前棉花基本面中性，需求端表现一般，市场等待美棉出口数据进一步指引。现货成交偏淡，纺织企业订单和心态较弱，期货价格受原油下跌影响波动。建议关注需求端对价格的反馈，以及美棉出口数据对市场情绪的影响。
