棉花：关注需求端对价格的反馈

【基本面跟踪】

• 国内棉花现货市场：刚需成交为主，整体交投清淡。2024/25年度北疆兵团机采3129/29B杂2.5内成交基差在CF05+820左右，疆内自提；南疆机采3129/29B杂2.5内基差多数在CF05+650及以上，疆内自提；北疆机采4129/29B杂3.5内较多销售基差在CF05+750及以上，少量低价在CF05+700~750，疆内自提。
• 国内棉纺织企业：纯棉纱市场交投平淡，价格稳中偏强但接受度一般，纺企库存缓慢上升；全棉布市场未见明显改善，内外销订单均以小散单为主，价格维持平稳，局部地区坯布报价回退至年前水平。
• 美棉概况：ICE棉花期货小幅上涨，商业逢低买盘对价格构成支撑，回到前期低点附近。

【趋势强度】

• 期货价格：郑棉CF2505和CY2505期货价格小幅波动，CF2505收于13,870元/吨，CY2505收于20,070元/吨。
• 持仓变化：CF2505期货持仓减少5,135手至243,612手，CY2505期货持仓减少336手至4,097手。仓单量增加7,106张至19,465张。
• 现货价格：北疆3128机采棉价14,500元/吨，南疆3128机采棉价14,450元/吨，山东棉价15,013元/吨，河北棉价14,950元/吨。
• 价格差：CF59价差较前日扩大20元至-165元/吨。
• 趋势强度：棉花趋势强度为0（中性）。

【研究结论】
当前棉花基本面显示需求端疲软，现货市场交投清淡，纺企库存上升，但期货价格受逢低买盘支撑，整体趋势中性。需关注需求端对价格的反馈，市场或维持震荡格局。