【基本面跟踪】
棉花现货市场刚需成交为主，整体交投清淡。2024/25南疆地方机采3129/29B杂3内成交基差CF05+800左右，疆内自提；南疆喀什手摘2129/29~30B杂1.5内基差多在CF05+680及以上，疆内自提。国内棉纺织企业方面，纯棉纱和纯棉布市场行情变化不大，下游接受度一般，现货成交不快，询价温吞，市场大单少，织厂以销定产为主，订单增量不多，外销订单仍未改善。美棉方面，ICE棉花期货上周五小幅下跌，受技术上弱势及原油等其他大宗商品下跌影响。
【趋势强度】
棉花趋势强度为0，处于中性水平。
【关键数据】
- 郑棉CF2505：13,870元/吨，日涨幅-0.14%；夜盘收盘价13,880元/吨，涨跌幅0.07%。
- 郑棉CY2505：20,070元/吨，日涨幅0.10%；夜盘收盘价20,060元/吨，涨跌幅-0.05%。
- ICE美棉05：67.33美分/磅，日跌幅-0.30%。
- 仓单量：郑棉6,912张，有效预报1,872张。
- 现货价格：北疆3128机采14,550元/吨（持平），南疆3128机采14,500元/吨（涨200.14元），山东14,992元/吨（跌25元），河北14,910元/吨（涨9元），3128B指数14,965元/吨（跌14元）。
- 纱线价格：纯棉普梳纱32支21,700元/吨（持平），到港价22,402元/吨（跌71元）。
- CF59价差：北疆3128机采-CF505价差-165元/吨，较前日扩大20元。
- 国际棉花指数M:CNCottonM：76.21美分/磅，跌0.26%。
【研究结论】
棉花基本面呈现需求疲软态势，现货市场交投清淡，纺织企业订单增量有限，外销订单未改善。期货价格处于中性水平，技术面弱势，需关注需求端对价格的反馈。短期市场或维持震荡，需警惕需求进一步走弱风险。
