光伏玻璃提价简评国君建材鲍雁辛杨冬庭20250225事件2

事件：2月末国内玻璃企业近期开始报价3月新单价格，以2.0mm镀膜玻璃为例，本次报价重心环比上调2元/平方米，报价修复幅度略超市场预期 提价由成本和排产修复共同驱动。 3月提价幅度由成本和需求共同驱动，一方面提价前光伏玻璃已经面临全行业亏现的状况，通过前期冷修名义产能已经减少至8.8万日熔量（算上堵窑口减至8 光伏玻璃提价简评（国君建材鲍雁辛杨冬庭）20250225 事件：2月末国内玻璃企业近期开始报价3月新单价格，以2.0mm镀膜玻璃为例，本次报价重心环比上调2元/平方米，报价修复幅度略超市场预期 提价由成本和排产修复共同驱动。 3月提价幅度由成本和需求共同驱动，一方面提价前光伏玻璃已经面临全行业亏现的状况，通过前期冷修名义产能已经减少至8.8万日熔量（算上堵窑口减至8万日熔量），另一方面预计3月组件排产达到50GW，我们测算8.8w玻璃产能对应月度组件排产在45-50GW，因此进入3月后企业预期玻璃将供需偏紧且有去库预期，是本轮提价的核心因素 提价落地效果仍需博弈。 根据卓创截至上周玻璃库存天数37天，环比– 5.33pct，预计头部企业库存天数在20天上下，去库速率环比提升，但行业整体库位在春节累库后仍偏高，因此本轮提价实际落地效果仍需观察下游客户的接受程度。 提价确立行业盈利修复趋势。 综合来看玻璃仍是光伏产业链上供给偏紧且成本曲线显著的环节，如若本轮提价顺利落地，则龙头有望回到单平1元左右盈利水平，二梯队企业有望回到盈亏平衡。