玻纤电子布简评从交易业绩兑现到交易AI升级趋势确定性国泰海通建材鲍雁辛杨冬庭

我们认为低介电布的市场交易重心从交易业绩兑现（大概率Q2头部企业有不错的业绩兑现），到交易AI趋势带动的确定性产品升级。 上周专家交流口径26年M8级覆铜板是主力，M9有望在26年下半年放量，M8下游厂家会从一、二代布性价比角度去选择，但基本确定M9目前核心用Q布，因此后 玻纤电子布简评：从交易业绩兑现到交易AI升级趋势确定性（国泰海通建材鲍雁辛杨冬庭）20250707#低介电交易重心怎么看？ 我们认为低介电布的市场交易重心从交易业绩兑现（大概率Q2头部企业有不错的业绩兑现），到交易AI趋势带动的确定性产品升级。 上周专家交流口径26年M8级覆铜板是主力，M9有望在26年下半年放量，M8下游厂家会从一、二代布性价比角度去选择，但基本确定M9目前核心用Q布，因此后续催化核心在下游，比如代表极致性能追求rubin架构等进度有什么新变化。 #厚布怎么看？ 低介电布行情外延，低介电布景气带动下，主流7628厚布整体库存合理，7-8月预计保持平稳为主，到旺季或有继续提价可能性。 #粗纱怎么看？ Q3看玻纤头部企业压力不大，因为风电纱高景气有望延续到Q3，6月出口环比压力有减小，粗纱压力更多要跟踪Q4风电情况。 投资标的：【中材科技】一、二、三代低介电布及low-CTE 产品布局齐全，短期业绩兑现度高。 市场一致预期25年18亿利润（含低介电布利润2-3亿），22xPE。 【宏和科技】二代产品为主，三代也在认证中，业务基本以全薄布为主。 二代25年业绩兑现有限，市场一致预期26年4亿利润，45xPE。 【中国巨石】主流厚布产销稳中偏强，低介电布产品验证推进中。