棉花期价上行驱动暂缓 白糖供应仍较充足

发布时间：2025-02-25 10:59:13作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 2月24日，棉花期货主力合约收跌0.18%至13865.0元。 持仓量变化 2月24日收盘，棉花期货持仓量：+408手至717700手。 现货市场 新疆地区棉花到厂价为14725元/吨，较前一日上涨14元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14993元/吨，较前一日上涨28元/吨。 后市展望 郑棉期价上行驱动暂缓，但再度回落概率同样偏低。目前郑棉驱动逻辑在逐渐转换，高库存仍在制约棉价，未来三、四月份需求情况以及新棉播种意向或是影响郑棉期价的主要因素。综合来看，预计短期郑棉偏震荡运行，中长期棉价重心或将震荡上移，需要用时间换空间。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【棉花】 周一，ICE美棉上涨0.76%，报收67.85美分/磅，CF505下跌0.18%，报收13865元/吨，新疆地区棉花到厂价为14725元/吨，较前一日上涨14元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14993元/吨，较前一日上涨28元/吨。 国际市场方面，近期整体扰动有限，关注仍更多在于宏观层面，美元指数重心逐渐走弱，对美棉价格有一定支撑，基本面暂无新增矛盾，预计短期美棉窄幅震荡为主。 国内市场方面，郑棉期价上行驱动暂缓，但再度回落概率同样偏低。目前郑棉驱动逻辑在逐渐转换，高库存仍在制约棉价，未来三、四月份需求情况以及新棉播种意向或是影响郑棉期价的主要因素。综合来看，预计短期郑棉偏震荡运行，中长期棉价重心或将震荡上移，需要用时间换空间。 【白糖】 昨日原糖期价下调，主力合约收于19.54美分/磅。广西制糖集团报价6050~6160元/吨，部分企业下调10元/吨;云南制糖集团报价5930~5980元/吨;加工糖厂主流报价区间6550~6850元/吨。 原糖方面3月合约交割在即，关于交割行情的争议本周将结束。印度方面产量不及预期，出口兑现仍存疑问。巴西开榨及估产是未来行情的主导因素，巴西增产预期下未来原糖期价仍承压。国内受原糖提振，期价持续在6000元/吨附近展开争夺，但迟迟未能有效突破。考虑到未来国内供应仍充足，空头可考虑入场。短期原糖引领将驱弱，中期关注巴西估产问题。 二、日度数据监测二、日度数据监测 三、市场信息三、市场信息 1、2月24日棉花期货仓单数量7106张，较上一交易日增加194张，有效预报2465张。 2、2月24日国内各地区棉花到厂价：新疆14725元/吨，河南15121元/吨，山东15013元/吨，浙江15149元/吨。 3、2月24日纱线综合负荷为56，较前一日增加0.7;纱线综合库存为21.2，较前一日增加0.2;短纤布综合负荷为52.6，较前一日增加0.3;短纤布综合库存为29.8，较前一日持平。 4、2月24日白糖现货价格：南宁地区6100元/吨，较前一交易日下降20元/吨;柳州地区6110元/吨，较前一交易日持平。5、2月24日白糖期货仓单数量23962张，较前一交易日下降11张，有效预报2464张。 四、图表分析四、图表分析 关联品种关联品种棉花白糖所属公司：光大期货