电力设备行业研究周报：1月新能源汽车表现亮眼

——电力设备行业研究周报 投资摘要： 评级增持（维持） 每周一谈：1月新能源汽车表现亮眼 2025年02月24日 新能源汽车销量稳定增长。2025年1月，我国新能源汽车销量为94.4万辆，同比增长29.4%，渗透率为38.9%。随着各大厂家加速向新能源转型，我们对2025年新能源车市场的发展保持乐观的态度。 刘宁分析师SAC执业证书编号：S1660524090001 动力电池装车增速依然可观。1月，我国动力电池装车量38.8GWh，同比增长20%，增速依然可观，维持较高水平。 磷酸铁锂动力电池装车量同比高增长。1月，我国磷酸铁锂动力电池装车量30.2GWh，占总装车量78%，同比增长53%；三元动力电池装车量8.5GWh，占总装车量22%，同比减少32.5%。 头部企业地位稳固。1月，宁德时代动力电池装车量18.25GWh，占总装车量47%，同比增长14%；比亚迪动力电池装车量8.88GWh，占总装车量23%，同比增长48%。 行情回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为2.9%，在申万31个一级行业中，排在第6位。 电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.97%、1.00%、2.25%、2.99%。 资料来源：Wind,申港证券研究所 在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为13.70%、8.32%、-0.75%、1.02%、3.69%、2.22%。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：江苏雷利、申昊科技、杭州柯林、昆工科技、科泰电源。 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：东方电缆、德业股份、绿能慧充、思源电气、华民股份。 投资策略： 建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。 风险提示： 电动汽车销量不及预期。 内容目录 1.每周一谈：1月新能源汽车表现亮眼..................................................................................................................................31.1新能源车销量情况....................................................................................................................................................31.2动力电池总体装车情况.............................................................................................................................................31.3不同类型动力电池装车情况......................................................................................................................................31.4龙头企业动力电池装车量情况..................................................................................................................................42.行情回顾.............................................................................................................................................................................53.锂离子电池及关键材料价格变化.........................................................................................................................................64.风险提示.............................................................................................................................................................................7 图表目录 图1：国内新能源汽车销量情况.............................................................................................................................................3图2：新能源汽车渗透率.......................................................................................................................................................3图3：动力电池装车量当月值及同比增速..............................................................................................................................3图4：磷酸铁锂动力电池装车量当月值及同比增速................................................................................................................4图5：三元动力电池装车量当月值及同比增速.......................................................................................................................4图6：磷酸铁锂和三元动力电池装车量当月比例....................................................................................................................4图7：宁德时代动力电池装车量当月值及同比增速................................................................................................................4图8：比亚迪动力电池装车量当月值及同比增速....................................................................................................................4图9：宁德时代和比亚迪动力电池装车量当月比例................................................................................................................5图10：各行业周涨跌幅.........................................................................................................................................................5图11：重点指数周涨跌幅......................................................................................................................................................6图12：电力设备子板块周涨跌幅...........................................................................................................................................6图13：电力设备板块周涨跌幅前五个股................................................................................................................................6图14：电力设备板块周涨跌幅后五个股................................................................................................................................6图15：碳酸锂价格（元/吨）.................................................................................................................................................6图16：电池价格（元/Wh）..................................................................................................................................................7图17：正极材料价格（元/吨）.............................................................................................................................................7图18：隔膜价格（元/平方米）.............................................................................................................................................7图19：电解液价格（元/吨）.................................................................................................................................................7 1.每周一谈：1月新能源汽车表现亮眼 1.1新能源车销量情况 新能源汽车销量稳定增长。2025年1月，