2024 年城投行业重要政策回顾——“控增化存”与“转型发展”双线并进

2024年城投行业政策呈现“控增化存”与“转型发展”双线并进的特点。化债支持方面，国务院批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，并连续五年安排8000亿元专项债券用于化债，累计可置换4万亿元隐性债务，2028年前地方需消化隐性债务总额从14.3万亿元降至2.3万亿元。12个重点化债省份扩容，入选地级市可争取更多化债资源。城投转型方面，政府投资项目停建缓建，严控新建项目，倒逼城投企业市场化转型；退平台进度提速，退平台主体信用水平将出现分化，且若业务不具备产业化属性，突破借新还旧仍存在难度。严肃纪律方面，监管机构发布通知严肃化债纪律，关注化债合规性，并发布典型案例通报，强调化债工作健康推进。金融支持方面，人民银行年内三次降息、两次降准，并提适度宽松的货币政策，有利于城投企业获得低成本资金；四项房地产金融政策发布，助力房地产市场止跌回稳。提质增效方面，财政部下发通知推动国有资产盘活，实现保值增值与高效利用；市政基础设施资产管理办法实行，推动闲置资产盘活利用。优化发展方面，新公司法施行，优化公司治理机制；地方政府专项债券管理机制优化完善，推动经济高质量发展。国资管理方面，《国有企业管理人员处分条例》施行，加强国有企业管理人员监督；《国务院关于进一步完善国有资本经营预算制度的意见》发布，推进国有资本经营预算全面覆盖。城市建设方面，《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》提出11项任务，为城投企业发挥城市运营职能指明方向；《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划的通知》部署未来五年新型城镇化建设，将为城投企业提供重要机遇。总体来看，2024年城投政策短期内缓解了债务风险，长期仍需地方经济造血能力，未来政策或将进一步细化分类管理机制，并探索城投与地方财政的良性互动模式。