有色日报：铜铝回落，镍减仓反弹

有色日报 铜铝回落，镍减仓反弹 有色金属 核心观点 沪铜 周五夜盘主力期价围绕7.75万一线窄幅震荡，周一早盘跳水后，期价围绕7.74万一线窄幅震荡。上周国内市场对3月两会召开的政策预期较强，黑色有色系普涨，今日宏观氛围冷却，期价回调。产业层面，24日Mysteel电解铜库存为37.23万吨，周度累库1.89万吨。预计期价震荡偏强，参考10日均线支撑。可关注多铜空金配置，对冲海外宏观风险，交易国内政策预期。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日铝价减仓下行明显，主力期价触及10日均线后震荡企稳。上周铝价震荡上行，和铜价波动节奏一致，但强于铜价。我们认为这很大程度上是由于铝的国内定价能力较强，受国内两会预期的利好影响较大。今日宏观氛围冷却，前期多头了结意愿较强。产业层面，24日Mysteel电解铝库存为88万吨，较20日累库2.4万吨。技术层面，关注10日均线支撑。 沪镍 作者声明 今日镍价减仓反弹。今日有色普遍下行，镍呈现减仓反弹态势，这可能是前期对冲头寸开始平仓了结，空头了结推升镍价。产业端，矿端持续强势，给予镍价支撑。技术层面，期价回落至11月以来震荡区间的底部，有一定的技术支撑，弹性较好。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 据国际铜研究组织，2024年12月全球精炼铜市场出现2.2万吨缺口。 Mysteel报道，据山西经济日报消息，2月19日，6334.1吨铜精矿从阿拉山口口岸入境，经铁路换装后直达山西侯马方略保税物流中心（B型），由太原海关所属临汾海关监管卸车，并对该批货物实施属地查检，标志着全国首个叠加保税物流中心（B型）功能的进口铁路运输铜精矿“口岸＋目的地”联合监管试点正式在山西省启动运营。该试点是由山西省重点企业北方铜业股份有限公司和山西综保建投联合申请，经海关评估同意设立。试点模式是对现有进口铁路运输铜精矿通关监管流程的再造，将原来在口岸实施的抽样检测、固废筛查等指令后置，调整到属地开展。试点运行后，进口铜精矿从入境到目的地可压缩时长3—5天，能有效降低企业口岸滞留、倒运等综合成本，进一步提高企业竞争力。 ➢镍 2月24日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2503合约。金川电解主流升贴水+1850元/吨，价格126600元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-50元/吨，价格124700元/吨；挪威镍主流升贴水+3650元/吨，价格128400元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格123850元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。