推荐关注品种：焦煤、焦炭
策略：逢高沽空策略
周期：中期
要点：
- 市场反弹与信心修复：本周黑链指数触底反弹，钢材成交活跃度回升，下游加速复工，成材价格上方空间打开，带动炉料跟涨。双焦涨幅居前，但碳元素过剩格局和盘面升水套保盘压力下，中长期偏空操作为主。
- 越南反倾销影响：越南对华热卷反倾销终裁落地，预计影响国内钢材出口25-30万吨/月，夜盘黑色系走弱。但实际影响或低于预期，短期盘面存在恐慌情绪定价。
- 宏观预期变化：临近3月重要会议，需关注政策预期变化，当前市场中性偏保守，警惕“小作文”扰动。
螺纹热卷：
- 螺纹：电炉开工快速恢复，产量季节性回升；库存继续累库但幅度放缓，低于往年同期，预计库存拐点将出现。需求正月十五后集中复工回升，表需快速回升，短期价格维持震荡。
- 热卷：产量环比回落主因钢厂检修，供应压力仍在；库存继续累库，预计峰值将至；终端需求回升，出口消化部分供应，但若国内需求增速不足，高库存压力可能持续，短期价格维持震荡。
铁矿：
- 价格反弹：下游需求恢复带动铁矿石强势反弹，供应受飓风影响下滑，港口库存止增转降。
- 基本面分析：海外矿发运下降，钢厂铁水产量小幅下降，库存去化，但供应端波动较大；需求短期持稳，价格上涨需钢厂增产或成材供需矛盾，短期区间震荡概率大。
焦煤焦炭：
- 双焦需求兑现阶段：下游复工加速带动原料补库，但库存结构显示下游补库克制，刚需为主。
- 价格走势：焦煤供应短期回升，焦炭供给宽松，库存向中上游集中，焦企出货压力大，市场有第十轮提降预期。
- 中期观点：短期供需双增反弹，但需求持续性若不足，反弹上限受限，中期供应压力仍在，建议反弹后空单布局。
纯碱：
- 价格坚挺：供应稳定，产量小幅增加，但春检预期存减量；需求改善，库存去库，尤其是重碱。
- 中长期压力：供给过剩格局不变，价格上方有套保压力，若无大面积减产，价格重心或下移。
玻璃：
- 价格下移：浮法玻璃重心下降，产线放水，日熔下降；需求缓慢复苏，但加工厂采购意愿不高，库存累库。
- 短期观点：供应低位但下游复工慢，关注加工厂复工和宏观预期变化，盘面下方关注成本支撑，左侧布局谨慎。
原木：
- 价格提涨：山东、江苏现货报价上涨，到港量上升，港口出库恢复至6成左右，库存增加。
- 中长期观点：基本面无突出矛盾，内外盘倒挂导致贸易商亏损，复工补库和“金三银四”旺季预期下，盘面震荡偏强，关注宏观会议和地产政策。
动力煤：
- 价格弱势：需求端偏弱，产地开工提升，供给明显增长；下游库存充裕，长协兑现意愿不足，港口交投僵持。
- 中长期压力：国际市场供需两弱，进口煤高低卡价差扩大；国内需求复工偏缓，高库存及淡季临近，煤价仍将偏弱。
