工业硅晨报：复产渐起需求未起，硅价短期看空

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：本周工业硅现资报价暂稳，北方复产节奏渐起，以及新增项目陆续试点 火 。 供 给 过 剩 压 力 上 开 ， 场 内 看 空 情 绪 占 摇 主 导 ， 目 前 华 东 通 氧553#在10800-11000元/吨，华东4214硅11500-11700元/吨。期货端：周五工业硅期货主力合约si2505盘价10515，跌0.85%，今日维续增仓式下跌，日仓15693手，至22.25万手，成交额为96.74亿元。远月月差较小，当前维持正向结构。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 供应端:开工方面来看，本周开工延续走高趋势，其中北方产区大厂近期开工缓慢回升中，部分中小厂检修。南方产区维持历史低位开工率，市场整体产量在低开工下仍能维持宽松。本周下游维持刚需采购，采购价格窄幅下行，多晶硅厂新一轮粉单招标定价不高，但供应商几乎无议价权，无奈向下施压硅块采购价格。本周97硅市场价格平稳，报价维持在9500-9700元/吨区间。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 需求端：有机硅DMC市场报价坚挺，供应端多数厂家单体装置有减产及轮检情况，行业整体开工率有所下降，下游企业对涨价后的报价接受度提升；本周多晶硅价格平稳运行，新增订单较少，下游企业采购意愿不强，当前复投料报37-39元千克，致密料报价35-38元/千克，菜花料报价32-34元/千克。硅片中的个别尺寸由于库存累积报价松动下调，同时在行业自律推进下，硅片企业或存在减产预期。铝合金锭价格持稳，目前市场成交较冷清，销售端少量去库，下游终端复工速度慢，小规模补库。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 库存:2月21日交易所仓单库存68670手，单周增加866手，仓单依旧累库。 观点：工业硅目前复产渐起，新增项目陆续点火，库存居高不下，需求未见起色，供需矛盾仍存，短期看空情绪主导市场。 成文时间：2025年2月24日 后期关注/风险因素：关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策变化。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。