工业硅晨报：需求未起持续累库，硅价弱势震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日工业硅现货报价暂稳，上下游价格博弈激烈，上涨动力不足。目前华东通氧553#硅在10800-10900元/吨，华东421#硅在11500-11600元/吨。期货端：昨日工业硅期货主力合约si2505收盘价10490，跌0.62%，主力日增仓3970手，至22.64万手，成交额为122.38亿元。远月月差较小，当前维持正向结构。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 供应端:大厂处于复苏阶段，中小厂家受制于现有行情短期开工较为困难。下游虽有部分需求释放，但整体采购价格较低，市场压制较为明显。目前厂家出货较为困难，部分牌号价格有所下调。本周甘肃产区开工较稳定，目前97硅1503报价9600元/吨，部分厂家仍为转产及检修状态，产量回落明显。中频炉331#硅目前报价11100元/吨，部分中频炉厂家是停产的状态，短期复产意愿不强。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 需求端：多晶硅价格持稳，硅料企业挺价情绪延续，但硅片环节在自律协议推进下，开工存在下调的计划，多晶硅需求走弱，硅料价格调涨受阻，当前复投料报37-39元千克，致密料报价35-38元/千克，菜花料报价32-34元/千克。有机硅DMC市场保持价格稳定，单体厂在供应端实施的控制和减量措施逐步到位，北方部分单体厂采取暂时封盘策略，下游市场的成交氛围也呈现出积极的变化，但整体对价格的接受度有所上升。铝合金锭价格持稳，目前市场成交较冷清，销售端少量去库，下游终端复工速度慢，小规模补库。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 库存:2月24日交易所仓单库存68740手，单日增加70手，仓单依旧累库。 成文时间：2025年2月25日 观点：工业硅现货市场进入博弈阶段，库存压力明显，需求未见起色，供需矛盾仍存，短期弱势震荡。 后期关注/风险因素：关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策变化。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。