- 主要观点: 上周资金面紧张对债市利空影响延续,叠加股债跷跷板效应,整体债市走弱,短端利率上行幅度大于长端。短期对资金面和债市持谨慎态度,单边策略建议观望为主;中期来看,宽货币方向未扭转,待调整企稳后可关注逢低配多策略。
- 关键数据: 2年、5年、10年、30年国债利率分别上行9BP、11BP、6BP、8BP,10年与30年利率分别来到1.72%和1.92%。1月金融数据总量超预期,新增社融7.06万亿,同比多增5866亿元。
- 研究结论: 综合基本面和政策面来看,当前宽货币节奏或有放缓,债市阶段性或震荡偏弱。关注10年期国债与30年期国债利率能否在1.7%与1.9%附近企稳。基差策略上,建议关注TF、TS合约基差做阔与正套策略;套保策略上,可关注基差低位空头套保建仓机会。