医药生物行业周报：科技加速产业创新发展，拥抱AI医疗及创新药

证券研究报告 行业研究 2025年2月24日 本期内容提要: ➢行业动态：2月21日，国家神经疾病医学中心、复旦大学附属华山医院郁金泰团队发表于《科学》（science）杂志的原创性成果：“从0到1”：首次破解帕金森病核心机理，发现全新治疗靶点，团队最初从大规模人群的全基因组关联分析中，发现fam171a2是帕金森病风险基因。利用AI人工智能技术对其蛋白结构进行预测，再基于预测结构对小分子化合物进行虚拟筛选。得益于AI辅助科研的手段，团队在5年内就完成了原本需要几十年甚至更长时间才能完成的工作。 唐爱金医药首席分析师执业编号：S1500523080002邮箱：tangaijin@cindasc.com 贺鑫医药行业分析师执业编号：S1500524120003邮箱：hexin@cindasc.com ➢周观点：我们认为AI赋能创新提效的同时国内创新药商业化及支付预期改变，有望推动创新资产价值重估建议重点关注以下资产： 曹佳琳医药行业分析师执业编号：S1500523080011邮箱：caojialin@cindasc.com 1)创新药：①商业化快速放量的企业如：信达生物、百济神州、云顶新耀、再鼎医药、康方生物、科伦博泰、再鼎医药、荣昌生物；②具备较高研发亮点的标的，如泽璟制药、诺诚健华、亚盛医药、复宏汉霖、亿帆医药等。 章钟涛医药行业分析师执业编号：S1500524030003邮箱：zhangzhongtao@cindasc.com 2）AI赋能生物医药级医疗相关的资产：考虑到AI医疗行情已经发酵一段时间，基于基本面和产业变化趋势，我们认为可关注以下资产： 赵丹医药行业分析师执业编号：S1500524120002邮箱：zhaodan@cindasc.com ➢AI助力降本增效&提升医疗就诊效率，一些人力密集型较多的企业或因AI模型帮助降低成本，提高服务效率：①第三方医疗医检，如金域医学、迪安诊断、兰卫医学；②医疗服务连锁机构运营AI优化患者就诊流程的同时并提升服务质量如美年健康、爱尔眼科、固生堂、海吉亚医疗、锦欣生殖；③CRO研发服务，如药明康德、康龙化成、凯莱英、药明生物、泰格医药、普锐斯、诺思格。 ➢AI赋能制药研发，对创新研发的重点新突破，类似复旦大学帕金森病核心机理的科研成果有望推动人类在该领域科研提效，较快突破该领域，关注晶泰科技、维亚生物、鸿博医药、成都先导，及创新药企业受益于研发效率提升。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢AI赋能基因多组学，人类基因组数据或因AI模型帮助人类更多发现和读懂细胞&生命体与基因密码之间的规律，推动更多基因疾病筛查及发现疾病机理和转基因农业选种、合成生物学等加速发展。关注华大智造、华大基因、达安基因、诺禾致源、贝瑞基因等。 ➢AI虚拟医生&医生管理：北京儿童医院推出首个AI儿科医生辅助医生工作，AI赋能下医疗机构或推出更多专业的AI虚拟医生模型，帮助临床就诊大幅减少医生压力。需要持续跟踪AI虚拟医生商业模式 创造，平安好医生、阿里健康、京东健康等平台及国内的医疗服务连锁机构或受益。 风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。 1.医药行业周观点.....................................................................................................................................................................................................41.1上周行情及上周重点关注新闻政策动态..........................................................................................................................................................41.2细分子行业观点..................................................................................................................................................................................................52.医药板块走势与估值.............................................................................................................................................................................................73.行情跟踪.................................................................................................................................................................................................................93.1行业月度涨跌幅..................................................................................................................................................................................................93.2行业周度涨跌幅..................................................................................................................................................................................................93.3子行业相对估值................................................................................................................................................................................................103.4子行业涨跌幅....................................................................................................................................................................................................103.5医药板块个股周涨跌幅....................................................................................................................................................................................114.关注个股-最近一周涨跌幅及估值......................................................................................................................................................................135.行业及公司动态...................................................................................................................................................................................................14 表1：医药生物指数涨跌幅.........................................................................................8表2：医药生物指数动态市盈率（单位：倍）.........................................................................8表3：医药生物关注个股-涨跌幅及估值动态.........................................................................13表4：近期行业重要政策梳理......................................................................................14表5：近期行业要闻梳理..........................................................................................14表6：周重要上市公司公告.......................................................................................155 图目录 图1：ROR1靶点相关交易.........................................................................................5图2：ROR1靶点竞争格局.........................................................................................6图3：复发难治的侵袭性以及惰性晚期NHL临床数据..................................................................8图4：医药生物指数走势..........................................................................................7图5：沪深300行业PE指数（单位：倍）..........................................................................10图6：医药生物指数PE走势（单位：倍）................................................................