等待政策落地，预计短期股指区间震荡

2025-02-24 龙奥明宝城期货单字一个翔

核心观点：股指期货短期预计区间震荡，等待政策落地。市场存在两条主线，一是政策利好预期推动消费复苏，二是DeepSeek爆火带来的中国AI资产重估，科技股反弹。
市场回顾：
- 股指走势：本周股指震荡上涨，小盘股表现更佳。大盘股等待两会增量政策落地，短期受乐观市场情绪影响反弹，但整体涨幅偏弱。
- 期权价格走势：50ETF、300ETF、500ETF、科创50ETF等主要ETF期权周跌幅在0.98%至2.02%之间，中证1000指数期权周跌幅为1.43%。
- 股指期货基差与月差：IF与IH近月合约几乎平水，IM与IC近月为贴水状态，远月贴水幅度较大。
期权指标：
- PCR指标：各主要ETF期权及股指期权的成交量PCR和持仓量PCR均显示市场情绪偏乐观。
- 隐含波动率：近期期权隐含波动率保持平稳，中证1000指数期权隐含波动率较高，科创50ETF期权隐含波动率显著高于其他品种。
研究结论：
- 股指期货：短期预计区间震荡，等待政策落地。
- ETF期权与股指期权：维持牛市价差观点。