聚丙烯市场周报

聚丙烯市场周报 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：黄青青期货从业资格号F3004212期货投资咨询从业证书号Z0012250 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 价格：截至2025年2月21日收盘，PP2505合约报7378元/吨，较上周收盘-0.23%。供需矛盾不大，PP2505随国际油价冲高回落。 基本面：供应端，本周广东石化、中科炼化、镇海炼化等装置停车检修，产能利用率环比-1.90%至77.12%，产量环比-2.39%至73.06万吨。需求端，本周PP下游制品企业持续复工，下游行业平均开工环比+3.39%至47.01%。本周PP商业库存环比-1.00%至94.74万吨，库存中性。受两油库存流转偏缓影响，生产企业库存环比+2.15%；下游需求恢复，企业采购提升带动库存去化，贸易商库存环比-11.50%；海运价格上涨，出口成交缩量，资源到港偏低导致港口款环比-0.83%。成本方面，本周油制PP成本随油价上涨至7988.86元/吨附近，煤制成本6757.52元/吨附近。目前仅煤制装置盈利可观。 展望：下周计划重启装置产能高于停车装置，产量、产能利用率预计环比上升。下游开工持续季节性回升，塑编、管材订单增长显著，需求端预计持续复苏，只是塑编原料库存偏高或抑制采购。库存压力不大。成本方面，俄乌和谈推进叠加全球需求疲软，国际油价持续面临压力，或削弱油制成本支撑。“两会”临近，宏观预期有所改善，市场或提前交易政策预期。短期内PP2505预计震荡走势，下方关注7360附近支撑，上方关注7450附近压力。 「期货市场情况-期货价、成交量」 主力收盘冲高回落、主力成交有所放量 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期货市场情况-净持仓、仓单」 主力持仓净空；本周仓单数量环比下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期货市场情况-月差」 9-1月差小幅偏弱、1-5月差小幅偏强 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期货市场情况-月差、价差」 5-9月差小幅偏弱；L-PP价差走强 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价」 国内PP华东价格在7430 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-基差」 基差环比下降，现货小幅升水 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-能源价格」 原油价格走强，煤炭价格走弱 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-丙烷价格」 丙烷到岸价报617美元/吨，丙烷山东现货价5296元/吨 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-甲醇价格」 甲醇价格上涨，江苏报价2590元/吨 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-供应：产能利用率、检修损失量」 本周石化企业PP装置开工率环比下降 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 「产业链情况-供应：产量、商业库存」 本周PP总库存环比下降 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 「产业链情况-成本&利润」 PP成本走势分化，仅煤制盈利显著 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口」 PP进口利润亏损，进口窗口关闭 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：海关总署同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游价格、开工率」 PP下游开工环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：表观消费量、制品产量」 12月PP表观消费量311.89万吨；12月塑料制品产量765.62万吨，环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期权市场」 PP主力20日历史波动率报6.98%；平值看涨、看跌期权隐含波动率10.29% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。