周度要点小结
- 价格：截至2025年2月14日，PP2505合约报7395元/吨，较上周收盘-0.08%，窄幅波动。
- 基本面：
- 供应端：海天石化、中英石化、茂名石化装置重启，中景石化、裕龙石化装置停车，产量环比-0.93%至74.85万吨，产能利用率环比-0.73%至79.02%。
- 需求端：下游制品企业持续复工，平均开工环比+12.34%至43.62%。
- 库存：商业库存环比+5.26%至95.70万吨，库存同期中性水平；生产企业库存环比+8.55%，贸易商库存环比-4.78%；港口库存环比+6.79%。
- 成本：油制PP成本7981.04元/吨，煤制成本6997.90元/吨，仅煤制装置盈利。
- 展望：中下旬检修计划密集，供应压力或缓解；下游需求预计持续复苏，库存或进入去化周期；国际油价仍有下调空间，油制成本支撑或削弱。
- 短期走势：PP2505预计震荡，下方关注7330，上方关注7450。
期货市场情况
- 价格与成交量：主力收盘冲高回落，成交量有所放量。
- 净持仓与仓单：主力持仓净空，仓单数量环比上升。
- 月差：9-1月差小幅偏强，1-5月差小幅偏弱。
- 价差：5-9月差波动不大，L-PP价差走强。
现货市场情况
- 现货价：国内PP华东价格在7450。
- 基差：PP现货升水。
上游情况
- 能源价格：原油价格走强，煤炭价格维稳。
- 丙烷价格：丙烷到岸价621美元/吨，山东现货价5323元/吨。
- 甲醇价格：江苏报价2615元/吨。
产业链情况
- 供应：
- 产能利用率：环比下降。
- 产量：本周PP总库存环比上升。
- 成本&利润：成本走势分化，仅煤制盈利显著。
- 进出口：
- 需求：
- 下游价格、开工率：开工环比上升。
- 表观消费量、制品产量：12月PP表观消费量311.89万吨，12月塑料制品产量765.62万吨，环比上升。
期权市场
- PP主力20日历史波动率报7.83%；平值看涨、看跌期权隐含波动率11.24%。
