聚丙烯市场周报

本报告分析了2024年8月9日的聚丙烯市场价格动态，指出PP2409合约下跌1.63%至7534元/吨。报告详细解读了供应端上海石化重启、中海壳牌等装置停车导致产能利用率下降至74.25%，需求端无纺布改善但整体开工率仅48.70%复苏缓慢，库存环比上升2.05%至68.14万吨。成本端油制PP理论成本8466元/吨，煤制7950元/吨。展望显示下周供应压力加大，需求提升有限，期价预计在7480-7600区间震荡。

聚丙烯行业未来发展趋势显示供需延续弱平衡状态。供应端方面，下周金能化学等装置重启将增加产能利用率，但短期内无新增检修计划。需求端受基建项目推进和农业备肥影响，塑编订单天数反弹，但整体复苏缓慢。库存方面预计小幅上升，压力中性偏高。成本端油制与煤制成本分化，煤制亏损，进口窗口关闭。整体看聚丙烯市场短期内维持震荡格局，需关注宏观经济和下游行业开工情况变化。

报告重点分析了聚丙烯市场的供需平衡、价格波动及产业链各环节情况。供应端关注了主要装置的检修重启计划对产能利用率的影响，需求端分析了无纺布、塑编、管材等下游开工率变化及对市场的影响。库存端追踪了商业库存、生产企业库存及港口库存的变动趋势。成本端对比了油制与煤制聚丙烯的理论成本差异及利润状况。此外，报告还分析了期货市场持仓结构、现货市场基差变化及期权市场波动率情况。

当前聚丙烯市场处于供需弱平衡状态，价格震荡下跌。供应端，主要装置检修重启计划增加后期供应压力，产能利用率环比下降1.07%至74.25%，产量环比下降1.43%至66.28万吨。需求端，下游开工率缓慢复苏，平均开工率48.70%，但整体需求提升有限。库存方面，截至8月7日商业库存上升2.05%至68.14万吨，库存压力中性偏高。成本端，油制与煤制成本存在分化，煤制工艺持续亏损。期货市场主力合约成交量处于低位，持仓由净多转为净空。现货市场华东价格7645-7655区间运行，基差231-263区间震荡。

阅读这份研报需注意以下风险提示：首先，宏观经济波动可能影响下游需求复苏进程，基建项目推进不及预期将抑制塑编、管材等需求增长。其次，供应端装置检修重启计划可能导致后期供应压力加大，价格承压。再次，库存端商业库存持续上升，港口库存增幅明显，需关注库存压力对价格形成压制。此外，成本端油制与煤制成本分化持续，煤制装置亏损扩大可能影响装置运行稳定性。最后，期货市场持仓结构变化及期权市场波动率上升，提示市场短期波动风险加大，需谨慎评估市场风险。