行情回顾
- PX：上周价格先涨后跌，受上游原料供应问题推动，期初跟随原油反弹，后随美原油库存超预期、国际油价下行而滑落。
- PTA：上周价格先涨后跌，期初受成本端价格上行影响低位反弹，下游补库采购，但终端需求恢复缓慢，成本端支撑减弱后价格走低。
- 乙二醇：上周价格持续走弱，港口库存增加、国内装置回升导致供应压力增大，虽有装置检修但价格持续回落。
- 短纤：上周价格跟涨随原料段波动，PX-PTA价格上涨带动小幅跟进，但国际油价下跌、需求修复不及预期后价格回落。
现货分析
- PTA现货价格：2月主港交割及仓单主流05贴水65附近成交，个单略低，3月中上主港交割05贴水50成交。
- 市场情绪：业者情绪观望，主流供应商技改收紧供应，市场价格弱势整理，基差表现僵持，交易刚需为主。
PTA上游
- 原油：截至2月19日，WTI价格72.25美元/桶，布伦特价格76.04美元/桶，较前一周上涨，主要因市场担忧短期局部供应收紧及美国原油产量难提升。
PX供应
- PX开工：上周国内PX产量为75.85万吨，周均产能利用率90.44%，环比持平，多套装置检修推迟。
- PX利润：截至2月19日，PX-N平均214.5美元/吨，环比-1.08美元/吨；PX-M平均67.52美元/吨，环比-4.21美元/吨。
PTA供应
- PTA周产能利用率：至79.14%，环比-3.19%，同比-3.94%，逸盛新材料负荷提满，逸盛新材料和恒力惠州停车检修。
乙二醇供应
- 乙二醇总产能利用率：66.93%，环比-2.83%，其中一体化装置68.62%，环比-2.54%；煤制乙二醇64.02%，环比-3.34%。
- 乙二醇产量：40.24万吨，较上周-4.06%，其中一体化26.11万吨，较上周-3.57%；煤制14.13万吨，较上周-4.95%。
下游需求
- 聚酯产量：上周145.55万吨，较上周+7.29万吨，环比涨5.27%，主要因前期检修装置重启较多。
- 聚酯产能利用率：86.57%，环比涨3.98%。
终端织造
- 织机负荷：上周国内主要织造生产基地综合开工率52.51%，较上周+13.95%，各类型织机开机率均有提升，但新增订单不足，下单表现滞缓。
行情展望
- PX：预计下周市场震荡调整，跟随原油波动。
- PTA：成本端原油支撑不佳，供应有重启预期，短期供需宽松，价格低位震荡。
- 乙二醇：仍处震荡偏弱态势，港口库存持续上涨，下游采购谨慎。
- 短纤：原料端价格疲软，但金三银四需求预期提振，生产企业挺价，下方空间有限。
策略建议
风险因素
