聚酯产业链周报：油价有所反弹，聚酯开工率恢复缓慢

油价有所反弹，聚酯开工率恢复缓慢 2025年2月21日 贾万敬从业资格证号：F03086791投资咨询证号：Z0016549 02 基本面数据9 03 油价小幅反弹聚酯产业链各品种价格涨跌不一 PX加工费基本持平长丝利润普遍回落 产业链各品种基差普遍走弱 基本面数据02 美国炼油厂开工率稳定原油库存上升、汽油库存下降 2月11日，EIA月报显示：2025年度全球原油供应上调，需求小幅上调，供应过剩更为明显；具体供需预测数据如下：EIA预计2024/25/26年全球原油供应量分别为至10283/10456/10616万桶/日，同比+81/+173/+160万桶/日，较上月预期值调整+24/+21/+27万桶/日；预计2024/25/26年全球油品需求量分别为10277/10414/10519万桶/日，同比+63/+137/+104万桶/日，较上月调整0/+4/+3万桶/日。 本次EIA报告对2024-2026年度的供需预测总体利空，EIA预计2025年和2026年的石油市场供应过剩规模将高于之前的预期，主要因为美国和非OPEC产量持续增长，以及制裁预计不太可能削弱俄罗斯的产量。与上月预估数据相比，本次报告将2025年度原油供应调增21万桶/日，需求调增4万桶/日；将2025年度原油供应调增27万桶/日，需求调增3万桶/日。2024年供应过剩6万桶/日，1月份预估短缺18万桶/日；2025年供应过剩41万桶/日，1月预估过剩24万桶/日；2026年供应过剩97万桶/日，1月预估过剩73万桶/日。 PX和PTA开工率下降聚酯开工率回升力度不及预期 短纤开工率下降纯涤纱开工率快速回升 PX在1月份供需同比上升需求环比小幅下降 乙二醇需求在1月份同比小幅增长环比有所回落 短纤供需边际好转但价格表现偏弱 短纤现货加工费下降瓶片短纤现货价差上升 瓶片开工率下降瓶片加工费依然偏弱 PTA供应回落后期仍有望进一步下降PTA和乙二醇库存继续上升 长丝库存继续上升短纤库存变化不大 纱线产量明显回升纱线和坯布库存季节性上升 宏观及终端需求情况03 关税政策调整或影响全球经济近期美元汇率走弱 国内纺织服装消费表现较弱12月纺织服装出口好于预期 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判 断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式 的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎