原油供需格局或将逐步宽松 价格面临重心下移压力

核心观点与市场展望

• 原油供需格局或将逐步宽松：OPEC+计划从4月1日起逐步增加石油产量，而当前原油需求预期不乐观，导致供需关系将逐步宽松，价格面临重心下移压力。
• 价格短期支撑与长期压力：布油价格在70-75美元区间获得支撑，但中长期来看，油价仍面临下移压力。地缘问题短期内可能提供反弹动力，但高度有限。
• 特朗普政策影响：特朗普继续诉求美联储降息以降低油价，但其对伊朗的制裁政策可能带来新的不确定性，需关注后续变化。

关键数据与市场动态

• EIA数据：美国至2月14日当周EIA原油库存463.3万桶（预期314.4万桶，前值407万桶），精炼油库存下降205.1万桶（预期-163.4万桶，前值13.5万桶），汽油库存下降15.1万桶（预期-0.6万桶，前值-303.5万桶），库欣原油库存增加60万桶至147.2万桶。
• 期货市场表现：2025年3月WTI期货涨0.32美元至72.57美元/桶，2025年4月布伦特期货涨0.44美元至76.48美元/桶，中国原油期货SC主力2504涨5.1元至567.4元/桶。持仓量方面，原油期货主力合约增加1583手至34102手。

研究结论

• 市场博弈关键：OPEC+是否如期增产及地缘问题将是后续市场博弈的关键。
• 中长期趋势：油价短期内可能因地缘问题反弹，但中长期仍面临重心下移压力，供需宽松是主要驱动因素。