量化周报：流动性继续保持扩张

量化周报

量化观点

• 流动性继续保持扩张：流动性保持上行状态，分歧度处于下行趋势，景气度保持下行状态，ERP保持极值状态，三维择时框架继续一致上涨判断。
• 技术形态：市场处于上涨波段，1月14日强势信号（SOS）进一步确认支撑线，2月7日强势阳线后的回踩明显缩量并振幅缩窄（LPS），多头力量继续主导，关注未来到阻力线附近的表现。

指数监测

• 标普A股红利指数大幅流入：近1周ETF产品申购流入增速快的有标普A股红利、科创AI、SHS云计算、通用航空、云计算。
• 份额流出最多：近1周中证影视、恒生A股专精特新企业、文娱传媒、恒生创新药、科创芯片设计份额流出最多。

资金共振

• 推荐行业：国防军工，医药，消费者服务与商贸零售。
• 资金流：两融资金流上周在计算机中净流入最多（66.5亿元），大单资金上周在电子中净流入最多（50.4亿元）。
• 策略表现：融资-主动大单资金流取交集策略2018年以来费后年化超额收益13.5%，信息比率1.7。

因子跟踪

• 成长和分析师一致预测因子表现亮眼：从时间上看，成长和分析师一致预测因子表现较好，从不同市值下看，大小市值下成长因子表现较好，整体看小市值下因子超额更高。

量化组合

• 上周超额收益涨跌互现：基于研报覆盖度调整的沪深300增强组合、中证500和中证1000增强组合上周分别实现绝对收益0.60%、1.85%和4.30%，分别实现超额收益-0.40%、0.01%和1.09%。

风险提示

• 量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。