投资早参

现货市场与市场分析

• 豆油：张家港一级豆油跌10元/吨至8730元/吨。国际大豆方面，巴西收割率低于去年同期，南美新季或丰产，需关注美豆出口、南美生长及天气；国内豆油供应与需求中性，去库或持续，2505合约短线平台整理。
• 豆粕：各地区报价跌40-90元/吨。美国关税政策引发市场担忧，USDA下调阿根廷大豆产量，南美收割或延迟，美豆出口放缓，国内豆粕短期去库，短线区间震荡。
• 玉米：全国均价2094元/吨，产区售粮加快，下游补库预期增强，但供应充足，期货升水，价格区间震荡偏强，关注期价突破压力位。
• 电解铜：上海价格涨40元至76800-77140元/吨。全球贸易战及美联储政策不确定性主导短期波动，国内政策利好市场情绪，但原料冲击未解决，价格或收敛压力线，关注二次回踩信号。
• 碳酸锂：99.5%价格跌150元至76750元/吨。供给端减产，矿端挺价，需求端新能源汽车销量增长，库存持续去库，2505合约区间震荡，激进者逢低做多。
• 螺纹钢：上海价格3380元/吨，唐山开工率77.98%，库存485.37万吨。基本面好转，远强近弱，政策支撑需求，短期震荡运行，企稳逢低偏多。
• 焦煤焦炭：蒙5精煤1310元/吨，准一级冶金焦1530元/吨。供应偏宽松，钢厂减产预期存，库存小幅累库，双焦偏弱震荡。
• 铁矿石：普氏指数107.7，青岛PB粉矿812元/吨。供强需弱，钢厂利润收缩，稳增长政策或提振信心，价格弱势，2505合约震荡偏弱。
• 原油：WTI主力72美元/桶，OPEC+维持产量，需求下滑，关注市场博弈及“软着陆”交易逻辑。
• 橡胶：国产全乳胶17150元/吨。东南亚供应缓解，国内停割预期及备货需求支撑，关注开工去库及库存变化，橡胶震荡为主。
• PVC：华东主流价4970元/吨。供应端开工率提升，需求端刚需为主，库存高企，供需矛盾突出，期价震荡运行。
• 塑料：华南主流价8410元/吨。上游压力存，下游开工有限，库存消化慢，短期偏弱整理。
• 纯碱：全国主流价1467.25元/吨。供应稳定，库存增加，需求观望，短期承压，震荡偏弱，关注库存及检修动态。

研究结论

• 油脂油料：豆油、豆粕短期震荡，关注美豆及南美大豆供需；玉米价格区间震荡偏强。
• 黑色系：焦煤焦炭、铁矿石偏弱，关注钢厂利润及政策；螺纹钢震荡企稳。
• 有色金属：铜价收敛压力线，关注二次回踩；橡胶震荡为主。
• 化工品：PVC、塑料短期震荡偏弱；纯碱承压，震荡偏弱。
• 宏观影响：贸易战、美联储政策、稳增长措施对商品价格短期扰动明显，长期需关注供需及政策变化。