其他周报—纸浆

东亚期货纸浆周报（2025年2月21日）

技术面情况

• 报告未提供具体技术面分析内容。

基本面情况

• 供应端：
  • 海外供应扰动持续，供应商提价意愿强烈。
  • 12月国内针叶浆进口量73.8万吨，环比增长12.1%，同比下降10.6%。
  • 12月国内阔叶浆进口量169.7万吨，环比增长24.8%，同比增长3.8%。
• 需求端：
  • 春节后下游复工迅速，纸企涨价函频发。
  • 国内需求方面：
    • 白卡纸需求有所恢复。
    • 双胶纸、铜版纸需求稳定。
    • 生活用纸需求表现一般。
  • 海外需求方面：
    • 12月欧洲化学浆消费量约72.7万吨，环比下降14.2%，同比下降4.0%。
• 库存情况：
  • 近两周国内纸浆港口库存大幅累库，库存压力回升。
  • 海外库存数据未详细展开。
• 观点：
  • 纸浆基本面多空并存，难以明确趋势。
  • 终端需求持续性不看好，但供应端及宏观仍有利多支撑。
  • 关注市场氛围变化。

价格及进口盈亏

• 报告未提供具体价格及进口盈亏分析。

研究结论

• 纸浆市场短期面临供应端扰动和库存回升的压力，但长期仍受宏观及供应端支撑。
• 终端需求恢复力度有限，市场需关注后续需求持续性及市场情绪变化。