周度评估及策略推荐
- 近期行情重点关注：国家收储或轮储橡胶事件，NR持仓快速上升，NR存在短期紧缺风险，NR近月对远月的升水预计将出现稳步上升然后快速下跌。
- NR现货偏紧进展：需求端，轮胎厂全钢开工率66.69%，全钢胎库存偏高；供应端，泰国南部产区逐步减产，泰国东北部逐步停割。
- 市场逻辑：多头看重政府政策措施的利多预期，空头关注市场大涨后供应预期和需求现实。
- 短期观点：胶产量正常预期，NR现实偏强，建议多加观察验证泰国现货支撑情况，短期短线操作思路，多做波段降成本。
- 中期观点：RU强供应预期，弱需求现实的情况或有待行业基本面验证，属于关键验证时期，目前胶价整体强于往年，中期需要观察。
- 交易策略建议：对冲买20号胶现货卖RU2505，NR如果大涨建议多数平仓。
期现市场
- 季节性：橡胶维持一贯的季节性，上半年容易跌；海外需求预期边际转弱，中国需求平稳。
- 比价：沪胶/日胶比值季节性正常；沪胶对20号胶升水已回归；胶和原油比价趋于下行；橡胶与股指比价季节性正常。
利润和比价
- 比价：橡胶与铜、布伦特原油、螺纹钢、铁矿石、上证指数、创业板指数比价季节性正常。
成本端
- 泰国成本：杯胶成本普遍观点在30-35泰铢。
- 中国成本：海南全乳胶成本普遍观点在13500元人民币；云南全乳胶成本普遍观点在12500-13000元人民币。
- 维护成本：橡胶维护成本是动态概念，胶价高，胶农维护积极性高，成本高，反之则成本降低。
需求端
- 轮胎开工率：全钢轮胎开工率66.69%，半钢轮胎开工率正常；货车销量和商用车销量景气度低位缓慢转好。
- 出口胎：出口胎景气度高，后期预期小降。
供应端
- 进口：橡胶进口数据可分析性下降。
- 主产国产量：供应基本正常。
- 主产国消费：供应基本正常。
- 主产国出口：供应基本正常。
- 泰国产量：供应基本正常。
- 印尼产量：供应基本正常。
- 马来产量：供应基本正常。
- 印度产量：供应基本正常。
- 越南产量：供应基本正常。
- 中国产量：中国橡胶产量数据正常。
- 中国出口：供应基本正常。
- 泰国出口：供应基本正常。
- 印尼出口：供应基本正常。
- 马来出口：供应基本正常。
- 越南出口：供应基本正常。
- 橡胶消费：供应基本正常。
- 中国消费量：供应基本正常。
丁二烯原料和丁二烯橡胶（顺丁橡胶）的装置概览
- 外销情况：各厂家装置产能及外销情况概述。
- 现货外销情况：各厂家装置产能及现货外销动态概述。
- 装置动态：各厂家装置产能及动态概述。
- 项目动态：天津中石化15万吨丁二烯项目及山东裕龙岛炼化一体化项目丁二烯装置动态概述。
供需平衡表
- 橡胶进口：天然橡胶进口数据概述。
- ANRPC橡胶主产国产量：ANRPC橡胶主产国产量数据概述。
- ANRPC橡胶主产国消费：ANRPC橡胶主产国消费数据概述。
- ANRPC橡胶主产国出口：ANRPC橡胶主产国出口数据概述。
- ANRPC橡胶主产国进口：ANRPC橡胶主产国进口数据概述。
- 橡胶泰国产量：泰国橡胶产量数据概述。
- 橡胶印尼产量：印尼橡胶产量数据概述。
- 橡胶马来产量：马来西亚橡胶产量数据概述。
- 橡胶印度产量：印度橡胶产量数据概述。
- 橡胶越南产量：越南橡胶产量数据概述。
- 橡胶中国产量：中国橡胶产量数据概述。
- 橡胶出口：橡胶出口数据概述。
- 泰国出口：泰国橡胶出口数据概述。
- 印尼出口：印尼橡胶出口数据概述。
- 马来出口：马来西亚橡胶出口数据概述。
- 越南出口：越南橡胶出口数据概述。
- 橡胶消费：橡胶消费数据概述。
- 中国消费量：中国橡胶消费量数据概述。
