- 核心观点：蜜雪冰城是一家高质平价的现制饮品企业，聚焦单价约6元人民币的产品，拥有「蜜雪冰城」和「幸运咖」两大品牌，是中国及全球最大的现制饮品企业。公司受益于强大的品牌力、高性价比定位、庞大的消费者群体和完善的供应链体系，在竞争激烈的市场中表现优异。
- 关键数据：
- 门店网络：截至2024年9月30日，超过45,000家门店，覆盖中国及海外11个国家。
- 市场份额：2023年，中国市场份额约11.3%，全球市场份额约2.2%，分别位列第一和第四。
- 行业增速：中国及东南亚现制饮品市场预计2028年将分别达到11,634亿元和495亿美元，CAGR分别为17.6%和19.8%。
- 业绩表现：2022-2024年前9个月，公司收入分别为136/203/187亿元，同比增长31.2%/49.6%/21.2%；净利润分别为20/32/35亿元，同比增长5.3%/58.3%/42.3%。
- 研究结论：公司招股价对应2024年动态PE约15.7倍，建议申购。主要优势包括品牌家喻户晓、高质平价的性价比定位、庞大的消费者群体和规模领先的供应链体系。
- 招股详情：
- 上市日期：2025年3月3日
- 招股价格：202.5港元
- 集资额：32.91亿港元
- 每手股数：100股
- 招股日期：2025年2月21日-2025年2月26日
- 国际配售：1535.4万股（约90%）
- 公开发售：170.6万股（约10%）
