海合会：在地缘政治动荡中追求愿景：GCC国家经济前景与政策挑战

GCC国家在近期冲击中表现出弹性，经济前景仍然乐观。2023年，GCC地区实际GDP增长放缓，主要受碳氢经济影响，但非碳氢化合物经济保持稳健。区域冲突的外溢效应有限，通货膨胀得到控制，财政账户保持强劲。

GCC金融市场展现出韧性，股票和债券在市场压力时期表现出色，可能具有避风港特征。银行系统稳健，资产质量良好，信贷增长放缓。预计2024年经济增长将反弹至1.5%，2025年进一步增至3.5%，主要受非碳氢化合物部门的复苏推动。

短期内，全球增长前景面临下行风险，包括地缘政治紧张局势、金融市场波动、商品价格上升等。中长期风险则包括地缘经济碎片化、能源转型和生产率提升。

政策建议包括：

• 结构性政策：继续推进经济多元化改革，加强商业环境、人力资本和数字化建设。深化贸易和金融一体化，增强对地缘经济碎片化的抵抗力。
• 财政政策：短期内保持谨慎，重建政策缓冲。中长期继续在实现和维持代际公平与可持续性之间进行平衡，并实施支持经济多元化的投资。
• 货币政策：维持与美元挂钩的货币政策框架，并增强流动性管理体系和深化金融市场改革。
• 金融行业政策：关注适应和减轻“旧”风险（如信贷快速增长、主权-银行联系）和“新”风险（如数字化）。
• 产业政策：谨慎管理产业政策，避免歧视性条款，并确保符合WTO规则。
• 劳动力市场改革：控制公共部门就业，促进国民在私营部门的就业，提升国民技能，提高劳动力市场灵活性，并增强女性角色。

GCC国家应继续确保稳定性和可持续性，并加强改革，以实现经济多元化和促进增长前景。