供给扰动延续，盘面偏强运行

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272025年2月14日 目录 02周度重点 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：铁矿发运依然处于淡季，接下来可能还会受到天气的影响。需求端，日均铁水产量延续回升，同时钢材的供需数据依然比较健康，接下来还有旺季预期，钢厂还有一定的复产空间。基本面对铁矿价格支撑较强，预计铁矿价格震荡偏强运行。 ➢本周走势分析：虽然钢材和双焦价格走的偏弱，但铁矿价格依然保持偏强运行，主要还是因为澳洲的飓风持续对发运形成影响。 ➢本周主要观点：飓风对澳洲铁矿发运影响还在持续，本次影响量级预计在1000万吨附近，到中国量影响在800万吨附近，加上前期的扰动，1季度澳洲发中国的铁矿石量预计有1600万吨，影响还是比较大。因此只要铁水产量不超预期出现回落，矿价的支撑仍在，预计盘面保持震荡偏强的走势。 •1.澳洲1季度天气持续影响铁矿供给；•2.铁水略有下降，但不改上行趋势；•3.港口或开始去库。 ➢风险提示： •钢材需求持续低于预期 02 周度重点 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 ➢澳洲受到飓风影响，部分港口清港，发运量再次大幅下降，巴西受到部分矿山发运影响有所降低，非主流国家减量主要集中在加拿大、南非,全球发运量随之大幅降低。本期全球铁矿石发运总量2334.9万吨，环比减少1112.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量1898.1万吨，环比减少872.3万吨。澳洲发运量1288.7万吨，环比减少778.5万吨，其中澳洲发往中国的量1205.7万吨，环比减少539.1万吨。巴西发运量609.4万吨，环比减少93.8万吨。45港到港量1877.5万吨，环比增加115.5万吨。 ➢热带气旋Zelia增强至最强的5级，影响范围从黑德兰港，扩大至丹皮尔港、沃科特港和瓦拉努斯岛等多个铁矿石发运港，预计2月16日各港口恢复运行，大约影响1000万吨发运量。 2.2、铁水略有下降，但不改上行趋势 ➢随着节后钢价下跌，钢厂复产积极性有所下降，本期日均铁水产量227.99万吨，环比下降0.45万吨，后期随着钢材需求好转，铁水产量还有往上的空间。 ➢疏港略有回升，45港日均疏港量281.49万吨，环比增加12.82万吨。45港库存15392.53万吨，环比增加24.85万吨。钢厂进口铁矿石库存9142.81万吨，较节前减少321.93万吨。随着发运下降和钢厂铁矿库存持续减少，接下来港口铁矿预计会有比较明显的减少。 03 相关数据图表 3.1现货价格、基差 3.2品种价差 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！