瑞达期货铝类产业日报

核心观点与关键数据

• 沪铝：主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走强。美联储担忧通胀上升，但经济活动稳健扩张。国内市场监管总局提振消费信心。供给端四川等地冶炼厂复产，需求端下游铝材开工率提高，供需双增。期权购沽比0.98，情绪均衡，隐含波动率略降。操作建议轻仓震荡交易。
• 氧化铝：主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走强。市场监管总局印发消费环境优化方案，支持消费升级。原料端铝土矿价格下跌，部分冶炼厂减产检修，供给宽松；需求端电解铝厂节后稳定复产。操作建议轻仓逢低短多交易。
• 关键数据：
  • 沪铝：20,830元/吨（+130），持仓量244,271手（+16,474），LME铝价2,680.50美元/吨（+9.50）。
  • 氧化铝：3,466元/吨（+48），库存74.457万吨（+42,904），供需平衡-2.66（+3.58）。
  • 期权：购沽比0.98（+0.0428），隐含波动率10.23%（-0.0016）。

研究结论

• 沪铝：基本面供需双增，但宏观通胀担忧和美联储降息预期压制。短期震荡为主，建议轻仓交易。
• 氧化铝：供给宽松但需求逐步回暖，价格承压但反弹空间存在。操作需结合现货价格波动。
• 宏观影响：美联储政策、消费提振方案对铝价短期影响较大；关税、房价数据需持续关注。